财务数据和关键指标变化 - 公司营收稳健增长,2021年至2023年持续增长,2023年同比增长22%至40亿元 [5] - 受原材料价格、产能利用率和人工成本等多重因素影响,公司盈利能力波动较大,2019年至2021年毛利率从16.5%下滑到9.5%,净利率从6.2%下滑到-0.04% [5] - 2022年至2023年,受原材料价格下滑、新能源高压线束占比提升、客户订单相对稳定及人工效率提升等因素影响,公司毛利率同比提升2个百分点至12.9%,净利润同比增长32%至5410万元 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 成套线束业务占公司营收75%,2023年营收30亿元,同比增长23%,单价1627元,毛利率12% [4] - 发动机线束业务占公司营收4.23%,2023年营收1.5亿元,同比增长38.5%,单价216元,毛利率11% [4] - 其他线束产品占公司营收18%,2023年营收7.3亿元,同比增长14%,单价34元,毛利率12% [4] - 成套线束业务的营收占比和单价持续提升,从2015年的68%和1417元提升至2023年的75%和1627元,主要由于高低压线束等高附加值产品放量 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司积极开拓新能源客户,成功为问界、理想、蔚来等头部新能源客户配套,受益于这些客户的放量,业绩持续增长 [10][11] - 2019年前五大客户为合资车企,2024年预计华为赛力斯将成为公司第一大客户,营收占比有望超过一半 [4][5] - 公司是少数进入德系线束市场的中国民营企业,2020年通过上汽大众供应商评审后,陆续获得上汽大众、戴姆勒奔驰等项目 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司深耕汽车高低压线束业务,在电动化和智能化趋势下,加大了高压线束和高速线束的布局,并推进轻量化铝线束替代 [9][10] - 公司自2016年开始研究铝导线替代铜导线技术,在国内客户如上汽乘用车、上汽集团问界等的铝代铜方案推广上取得进展 [10] - 公司组建百人研发团队研发高压连接器产品,实现自制高压连接器,有望提升盈利能力 [10] - 公司长期配套合资车企,积累了丰富的低压线束生产经验,并凭借快速响应能力,成功开拓众多新势力客户,国产替代加速 [9] - 全球线束市场呈现寡头垄断格局,主要由日系和欧美线束厂商主导,国内市场外资线束厂占60%以上份额,沪光股份市占率3-4% [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将持续推进智能制造和数字化转型,以降低人工成本,提高生产效率 [11][12] - 新项目的持续放量、产能利用率和人效的提升将拉动公司盈利能力,预计2023-2025年营收和净利润将持续增长 [12] - 公司看好汽车线束行业的发展前景,电动化和智能化趋势将带动高压线束和高速线束需求,2025年全球市场有望超过3800亿元,国内超过1150亿元 [6][7][8] 其他重要信息 - 公司实控人为董事长程总,持股59.98%,总经理金总持股15%,两人合计持有74.98% [5] - 公司主要研发、生产、销售等高管团队在行业内均有超过10年的从业经验 [5] - 公司通过募投项目布局高速线束研发生产,建立了全球首条高压线束全自动化生产线 [11]