会议主要讨论的核心内容 - 国内业务方面,公司在三代产品集采中市占率达到17%,排名行业第二,三代产品采购量同比增长36% [1][2] - 国产替代和三代产品迭代升级趋势明显,公司三代产品在整体需求中占比达70%,市占率提升10个百分点 [1][2] - 本轮集采价格相比上轮有明显改善,公司部分产品价格提升30%以上,预计将带来利润率回升 [2] 国际化进展 - 公司正积极拓展欧美市场,已完成3.3代产品在欧洲的GMP注册,与三到四达成海外商业化合作 [3][4] - 欧美生物类饲料市场规模大,格局良好,公司有望凭借优秀的商业化能力获得突破 [4][5] - 海外市场价格水平较国内更有吸引力,公司出海前景看好 [5] 创新产品管线 - 公司在研GLP-1和四代胰岛素产品进展较快,其中GLP-1产品即将在ADA大会上公布初步数据 [6] - 公司GLP-1产品具有良好的降糖和减重效果,为国内首个与四美进行合作的创新型产品 [6] 财务预测 - 公司预计2023-2025年收入将保持较高增长,分别达36亿、46亿和57亿元 [7] - 公司盈利能力有望持续提升,预测2024-2026年净利润将达6.4亿、11.5亿和14.4亿元 [7] 风险提示 - 海外市场拓展进度不达预期 [7] - 新品上市进度不达预期 [7] - 行业政策变化、新兴竞争对手冲击等风险 [7]