公司概况 - 公司是新能源发电设备钢结构件领域的领先企业，客户渠道丰富，是众多国内外知名企业的零部件供应商[2][9] - 公司于2023年新开拓了Ideematec等优质客户[2] 光伏支架业务 - 公司在美国本土化生产光伏支架以避免贸易政策的不确定性[12] - 公司美国支架工厂已全面投产并开始批量发货，预计2024年产能利用率和盈利能力有望进一步提升[13] - 公司拟投建沙特光伏支架工厂，预计初始产能为3GW，未来可扩展至5GW，目标2024年投入运营[3][10] 风电业务 - 公司风电业务以"海上+海外"为重点，产品主要为海上大兆瓦直驱机型零部件[15] - 公司与西门子、通用电气、ENERCON、Vestas等海外头部风电客户建立了密切合作关系[15] - 公司计划在江阴投资3亿元扩产大兆瓦海上风电定转子产品[15] - 公司计划在南通建设海上风电产品生产基地，投资额达50亿元[16] 财务预测 - 分析师预测2024-26年公司EPS分别为1.65/2.33/2.85元，同比增长65.8%/41%/22.2%，对应PE为13.2/9.4/7.7倍[4]

公司概况 - 公司承担低轨大规模星座系统建设的元器件研发和供货任务，多个产品已成功应用于低轨商业卫星产业中[1][2] - 公司已成为国内通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一，是少数能够在特种领域提供整体解决方案及技术服务的企业之一[6] 产品应用 - 公司的电源管理芯片、微系统及模组产品已大规模应用于低轨商业卫星产业中[7] - 公司正在新研多款用于卫星产业的星载射频收发芯片及数字波束形成芯片产品，研发进展顺利[7] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

金融市场分析 - VIX恐慌指数底部抬升,有利于避险资产黄金价格上行[1][6][18] - 全球央行黄金储备增加支撑长期金价走强,黄金价格有望再创新高[2][17] - 公司聚焦黄金+新能源矿业,资源禀赋好且有资产注入预期,或受益于金价上行[1][3][8] 公司业务发展 - 公司坚定出清贸易业务,聚焦黄金和新能源矿业[3][21] - 帕金戈金矿2023年黄金产量2.85吨,创矿区近15年新高[4][9] - 公司协助运营管理巴拓金矿,后期有望资产注入[10][11] 财务预测 - 分析师预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.31亿元、6.89亿元、7.55亿元[12][15][16] - 给予25倍PE,目标市值158亿元[12] - 2022年营业总收入为109.36亿元,同比下降3.7%;归母净利润2.91亿元,同比下降20%[13][14]

商业航天 - G60星座首批组网18颗卫星发射预计于8月5日在太原举行[22] - 伴随着GW星座、G60星链日益成熟以及海南卫星超级工厂建设落地，火箭与卫星从设计到制造都紧密联系，能有效地降低卫星制造及发射成本[23] - 飞沃科技是中国航发商用航空发动机有限责任公司等航空发动机制造企业的合格供方，并已开始批量供货或小批量试制[23] - 佳缘科技拥有商业航天综合管理系统，对应元器件型号配套和模块关系，并形成一站式资料存储[23] 半导体 - 台积电收到了中国大陆客户超级急件(SHR)订单量的增加，客户愿意为此支付40％的溢价[24] - 全球半导体销售额持续同比增长，预示着行业需求相对去年有所复苏[25] - 手机/PC出货量预期同比增长，AI带来的端侧换机潮和云端算力建设都将推动半导体进入新一轮周期[25] - 中晶科技主营业务为半导体硅材料，产品主要应用于半导体分立器件芯片以及集成电路领域[25] - 龙芯中科第二代GPU核LG200将在2K3000中应用，后续将基于2K3000的GPGPU技术及3C6000的龙链技术，研制专用GPGPU芯片[25] 光伏 - 中国光伏行业协会发出6点倡议，包括加强标准电池的权威溯源能力和不同企业之间电池的比对测试和技术交流[21] - 光伏中上游价格基本筑底，企业持续亏损承压，中尾部料企离场风险加剧，主产业链有望在2024年下半年实现深度出清[21] - TCL中环、晶科能源等公司正在布局沙特等海外市场，产能出海是新一轮周期争夺海外市占率的关键[21] - 板块内上市公司包括铭利达等[21] 汽车 - 大众交通开盘后的迅速拉升直观的反应出了市场的态度，资金认为该股如果没有监管的话应该是很难停下来[20] - 上海凤凰、安乃达等国产品牌有望持续抢占海外市场份额[27] 其他 - 光伏设备板块内上市公司包括铭利达等[21] - 国中水务7月22、23、24、25日涨停[37]

政策支持 - 国家发展改革委、财政部发布政策，提高汽车报废更新补贴标准[4] - 政策明确中央承担比例高，支持力度大，有望大力推动以旧换新，刺激需求向上[5] - 根据政策测算，2024-2027年报废回收量将达到551/675/779/900万辆，2024年报废换新预计带来100+万辆左右乘用车增量[6] 行业趋势 - 分析师看好政策刺激中低端车型置换需求，尤其是比亚迪、长安汽车等份额领先车企[7] - 智能化、全球化加速突破的优质自主车企赛力斯也值得关注[7] 公司表现 - 江铃汽车盈利车型快速放量，收入利润双增长，实现高质量发展[11] - 公司在自动驾驶货运领域发展领先，获得中国首个城市开放道路场景下的L4级自动驾驶货运车纯无人远程测试许可[13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.23/21.29/24.76亿元，对应PE为11/10/8倍[14] 风险提示 - 汽车行业竞争加剧[7] - 需求不及预期[7] - 智驾进度不及预期[7] - BRONCO订单交付不及预期[15] - 轻卡恢复不及预期[15] - 新能源转型成本高于预期[15]

奥比中光 - 专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能时代打造"机器人与AI视觉产业中台"[2] - 构建了"全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局"的3D视觉感知技术体系[2] - 已实现六大3D视觉感知技术全面布局，主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备[3] - 正在研发的单光子面阵激光雷达可以应用在无人驾驶领域[4] - 与英伟达合作，将多款产品集成到NVIDIA Isaac Sim机器人仿真开发平台[4] 光洋股份 - 主营业务是各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备、智能机器人零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售[6] - 线控底盘零部件属于新能源车智能驾驶和自动驾驶的执行组件[7] - 飞行汽车项目客户处于调试验证阶段[7] - 控股公司威海世一是一家具备二十多年研发、生产经验的行业领先的FPC生产企业[8] 飞利信 - 与某人工智能头部企业签署10.85亿元云服务意向合作协议[9] - 已与多家国内前沿大模型公司及大模型技术生态上下游企业达成深入合作意向[11] - 公司的MCU芯片目前处于小批量生产阶段[11] - 公司多产品已完成信创认证，并与鲲鹏系统完成适配[11]

①最近美股在"跌什么"；②发改委、财政部3000亿元加力支持大规模设备更新，分析师指出这个行业 刺激力度将远好于4月底的政策标准，细分环节可谓久旱逢甘霖；③今日全市场机构研报共发布144 篇，江铃汽车评级得到上调，5家公司获得首度覆盖，其中百亚股份获新财富分析师深度覆盖；④在个 股机构关注度排行中，仙乐健康首次上榜，前五名依次为卫星化学>拓普集团>仙乐健康>天孚通信>阿 特斯。 《风口研报》07月25日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 ◎近期风电需求催化较多，短期看，国内海风项目开始启动，广东项目开工时间点提前至8 月，中长期看，国内项目陆续释放（上海深远海规划29.3GW+广西竞配项目6.5GW），为" 十五五"需求奠定基础; Ø海通证券吴杰看好公司深耕风电整机领域，2023年全年，公司新增订单为14.1GW，创历 !!! 史新高，截至2023年底，在手订单为15.89GW，推算其市占率超14%，份额进一步提升； 海通证券 ◎GWEC预计2028年全球新增182GW，2023-2028的CAGR为9.4%，其中海上CAGR为27.5%，公 688349 司已组建200多人海外营销团队，实现对中亚、南亚地 ...

①超预期！国家发改委、财政部印发汽车以旧换新措施，这家公司已形成涵盖纯电、混动、氢燃料全技 术路线、覆盖全场景的商用车全系产品矩阵，公司发布了国内首辆自动驾驶卡车； ②上海创建国家人 形机器人制造业创新中心，有望进一步加速机器人产业化进程，这家公司的人形机器人在汽车制造领域 的应用落地稳步推进中； ③这家汽车零部件公司实际控制人拟变更为黄山市国资委。 【大头条】 一、汽车|超预期！国家发改委、财政部印发汽车以旧换新措施，这家公司已形成涵盖纯电、混动、氢 燃料全技术路线、覆盖全场景的商用车全系产品矩阵，公司发布了国内首辆自动驾驶卡车 据媒体报道，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措 施》。其中提到，支持老旧营运货车报废更新。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更 新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条 件的货车，平均每辆车补贴3.5万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。推动城 市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8 年及以上的新能源公交车及动力 电池，平均每辆车补贴 ...

①这家上海本地"小而美"光伏背板膜已实现批量生产，且布局的新型复合材料边框有望替代传统铝合 金，另有稳健发展的传统业务保障业绩高增长； ②144小时过境免签口岸扩围，公司上半年出境游业务 快速恢复带动业绩同比大增，后续酒店注入预期也将带来成长空间。 《风口研报》今日导读 1、上海艾录（301062）：①公司为细分领域包装龙头，工业用纸包装复合塑料包装稳健发展，消费品 纸袋塑包装拓展前景较优，上半年实现归母净利润0.51-0.55亿元，同比增长51.64%-65.15%；②公司 背板膜已处于小批量生产供货阶段，复合材料光伏边框产品，已完成20余家下游光伏组件客户送样， 预计279万套新建产能将于9月投产；③银河证券陈柏儒看好公司包装业务稳健拓展，光伏布局持续落 地，预计2024-26年实现基本每股收益0.3/0.41/0.61元，同比增长59.08%/35.47%/49.46%，对应PE为 34/25/17倍；④风险因素：原材料价格大幅上涨的风险、竞争加剧的风险。 2、岭南控股（000524）：①上半年全国各口岸入境外国人1463.5万人次，同比增长152.7%，公司上 半年出境游业务快速恢复带动业绩同比大增， ...

业务表现 - 2024年上半年度实现营业收入273.9亿元，同比增长1.9%[4] - 第二季度营业收入较第一季度环比增长3.0%，符合预期[4] - 第二季度营业利润率为3.2%，相较于第一季度环比改善，优于预期[4] 业务增长动力 - 云端和存储业务(包括Server/Edge Server motherboard、Switch、SSD、Docking等)受AI浪潮影响表现优于预期，是公司增长最快的业务[5] - 工业类产品(包括POS、SCO、SHD等)第二季度营收环比增长，下游需求开始恢复[5] - 汽车电子(包括Powertrain、Telematics、PowerModule)持续稳定成长，并购HCC增加汽车天线业务进一步助力车电整体实力[5] 广泛应用领域 - 公司提供的模块应用于AIPC、笔记本、智能手机、智能穿戴、AR/VR、智能工业装置、汽车及自动驾驶等各个市场[6] - 与各领域头部企业及知名新创公司合作[6] - 积极开发卫星通讯高频通讯模块和机器人SiP模块等新兴应用[6] 未来前景 - 在AI浪潮下，消费级终端带来巨大变革，成为人工智能大量发展的"试验田"[7] - 公司提供的SiP模块应用市场将因生成式AI的大量导入在未来出现明显增长[7]