报告行业投资评级 报告维持钢铁行业的"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 供给端 - 本周（6.1-6.7）高炉开工率、日均铁水产量均有所下滑,钢铁供应总体回落。[1] - 五大材总产量环比减少0.75%,其中螺纹钢、线材、中厚板产量环比均有所下滑。[1] 库存端 - 钢厂持续累库,连续两周上升,社会库存去化速度放缓。[2] - 建筑类钢材总库存环比上升,制造类钢材总库存环比呈下降趋势。[2] 需求端 - 五大材整体需求连续三周下降,需求端仍显疲弱。[3] - 南方进入主汛期,雨水增多影响施工,螺纹钢、线材的表观需求下滑幅度最大。[3] 价格及盈利 - 本周钢价震荡偏弱运行,五大材价格整体持续走弱。[4] - 受淡季需求较弱及成本下行影响,钢企盈利率维持在52.81%。[4] 投资建议 下游需求淡季效应逐步显现,钢铁呈现供需双弱格局,关注下游需求表现及库存变化。[5]