报告的核心观点 - 布鲁可集团是全球第三、全国第一的拼搭角色类玩具企业,2023年实现GMV约18亿元,在全球和国内分别享有6.3%、30.3%的市场份额[3] - 布鲁可集团的业绩爆发主要得益于"拼搭角色类玩具"这一新品类,其中以授权IP产品为主,如"奥特曼"系列等[4][8][9][10][11] - 除"奥特曼"外,布鲁可集团还拥有变形金刚、火影忍者、漫威等30余款知名IP,这些授权IP产品贡献了公司大部分收入[12][13][14] - 布鲁可集团以线下经销体系为主,覆盖全国14万个网点,同时也进入了国内大型商超及线上电商平台[16][17] - 得益于授权IP产品的带动,布鲁可集团的毛利率持续提升,2024年一季度达到52%[18][19] 报告内容总结 1. 业务概况 - 布鲁可集团成立于2014年,现已成为全球第三、全国第一的拼搭角色类玩具企业[3] - 2023年实现GMV约18亿元,同比增长超170%[3][4] - 2024年一季度营收增速进一步加快至223.61%[4] 2. 业绩驱动因素 - 拼搭角色类玩具成为公司业绩爆发的"头号功臣",2023年收入占比达87.7%[7] - 授权IP产品,尤其是"奥特曼"系列,是拼搭角色类玩具业绩增长的关键[8][9][10][11] - 公司还拥有变形金刚、火影忍者、漫威等30余款知名IP[12][13][14] - 线下经销渠道覆盖全国,同时进入大型商超及线上电商平台[16][17] 3. 盈利能力 - 得益于授权IP产品,公司毛利率持续提升,2024年一季度达52%[18][19] - 但2021-2023年仍处于亏损状态,累计亏损超11亿元[31][32][33] 4. 创始人动态 - 创始人朱伟松为资本市场老将,曾创立并借壳上市游族网络[34][35][36] - 自2014年创立布鲁可集团以来,通过多轮融资吸引知名投资机构入股[37] - 朱伟松本人也在多次减持中套现超2个小目标[39][40][41][42]