报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 - 在全球经济和地缘政治动荡的背景下,2023年对于香港资产管理和私募股权行业来说,无疑是举步维艰一年。但2024年的情况会有所改善。[3][4][8][9] - 利率的大幅上升对资产管理活动产生了重大影响,投资者纷纷离开公开市场,转而寻求相对稳定的回报。预计随着利率下降,各类资产的吸引力将会被重新激发。[8][21] - 香港IPO市场经历了持续低迷,尽管部分人士预计2024年市场会出现反弹,但IPO活动和资金募集水平仍将很可能远低于长期平均水平。[20][21][22][23][24][27] - 私募股权投资开始出现多元化趋势,不再只专注于中国市场,而是将资金配置到日本、韩国和印度等其他地区。但假以时日,外国投资者定将重新关注中国市场。[30][31][32][33][34][35][36][37] 根据相关目录分别进行总结 总体展望 - 在全球经济和地缘政治动荡的背景下,2023年对于香港资产管理和私募股权行业来说,无疑是举步维艰一年。但2024年的情况会有所改善。[3][4][8][9] - 利率的大幅上升对资产管理活动产生了重大影响,投资者纷纷离开公开市场,转而寻求相对稳定的回报。预计随着利率下降,各类资产的吸引力将会被重新激发。[8][21] - 香港IPO市场经历了持续低迷,尽管部分人士预计2024年市场会出现反弹,但IPO活动和资金募集水平仍将很可能远低于长期平均水平。[20][21][22][23][24][27] - 私募股权投资开始出现多元化趋势,不再只专注于中国市场,而是将资金配置到日本、韩国和印度等其他地区。但假以时日,外国投资者定将重新关注中国市场。[30][31][32][33][34][35][36][37] 中国内地的机遇 - 中国仍具有吸引力,中产阶级规模庞大且不断增长,他们对财富管理和投资产品的需求也持续增长。对于香港和国际资产管理公司来说,世上没有其他地方能提供如此大规模的市场和广泛的机会。[13][14][19] - 中国内地资产管理市场继续成熟,主要由零售市场推动。随着保险和养老金的增长,机构投资者的市场空间也在迅速增长,这对于长期为机构投资者客户服务的全球公司来说是一个机会。[13][14][15][16] - ESG是一个令人感兴趣的领域,中国制定了雄心勃勃的计划,预期在2030年前实现碳达峰后,2060年前实现碳中和,这需要资本为脱碳进程提供资金。[17][18] IPO市场和流动性 - 香港的IPO市场经历了艰难的2023年,挑战加速了创新和适应。展望2024年,我们看到一年前的同样挑战转化为机遇的正面迹象。[20][21][22][23][24][27] - 利率有可能从今年开始下降,通过改善流动性和估值使IPO市场受惠,但降息时间和步伐仍有待讨论。[21][24] - 香港已采取一系列措施鼓励更多科技公司上市,如引入主板上市规则第18C章的改革以及创业板上市改革。这些措施取消了此前的一些限制,扩大了可在港上市公司的范围。[23] 私募股权 - 2023年,地缘政治紧张局势和香港本地及中国内地股市的表现,给两地的私募股权市场都带来了挑战。[30][31][32] - 为应对上述挑战,私募股权公司一直在寻求替代选项,如将投资重点转向日本、韩国和印度等其他亚洲市场。[31][32][33][34][35][36][37] - 在市场放缓的情况下,私募股权管理公司得以审视现有投资组合,寻求更好的管理方式并带来更多的价值。[34][35][36] - 相比之下,尽管受外部压力笼罩,但人民币基金仍保持相对活跃,政府基金的活动也在增加,以刺激经济活动和重塑当地投资环境。[33][36][37][38] 监管发展 - 香港特区政府已明确表示支持资产管理行业的发展,推出了一系列新规例以保护投资者和支持业界发展。[39][40][41][42][43][44] - 证券代币化是一个关键的监管发展,香港在投资基金和证券中推广区块链使用方面取得了重要进展。[40][41][42][43] - 两个新的发牌制度即将生效,目的是更好地保护散户投资者,并将香港发展成为国际资产管理中心。[45][46][47][48][49] 税务环境 - 香港一直被视为亚洲领先的资产管理中心,其优惠的税收制度是这一成功的关键因素之一。但香港需要保持相对于其他替代地区的竞争优势。[50][51][52][53][54][55][56] - 政府正在检视现有的激励措施,以确保它们更符合业界的期望和附带权益分配的商业现状。[51][52][53][54][55][56] 虚拟资产 - 香港监管机构在过去一年发布了各种与虚拟资产有关的通函和指引,旨在增加购买虚拟资产的机会,同时确保投资者受到保护。[57][58][59][60] - 香港引入了虚拟资产交易平台的发牌制度,这将使虚拟资产的交易接受监管,从而变得更加稳定、减少不确定因素,并给予投资者更多的保护。[57][58] 家族办公室 - 香港特区政府取消了所有与疫情相关的限制后,首次举办"裕泽香江"高