报告行业投资评级 - 报告维持钢铁行业的"推荐"投资评级 [1] 报告的核心观点 供应 - 本周高炉开工率环比持平,五大材产量均有增加 [1] - 钢厂供给释放仍有空间,产量或继续缓慢回升 [2] 库存 - 钢材库存持续下滑,其中螺纹钢库存降幅较快 [1][2] - 未来螺纹钢库存下降速度或将减缓 [1] 消费 - 五大材消费整体下滑,建筑钢材消费下降,板材消费回升 [2] - 制造业及出口需求尚有韧性,支撑板材消费回升 [2] 价格及盈利 - 钢价震荡偏强,五大材价格均走强 [1][2] - 钢企盈利率有所提升 [1][2] 投资建议 - 宏观预期对钢价走势仍有较强提振,持续关注钢厂生产节奏及库存、下游消费变化 [3] 风险提示 - 钢铁供给释放强于预期 - 下游消费不及预期 - 钢材去库不及预期 [3]