报告行业投资评级 - 报告给予行业"推荐"评级,认为行业基本面向好,行业指数将跑赢基准指数[15] 报告的核心观点 - 4月金属镁生产成本提升,受检修复工与原材料价格影响,镁锭价格预计将呈现盘整运行[1][2] - 原镁下游需求回暖,但镁合金终端需求表现依然较弱,新能源汽车行业产量环比增加,其他行业产量环比下降[3] - 伯乐智能推出4000T超大型镁合金半固态注射成型机,有望改变半固态镁合金注射成型机只能用于3C、通信等行业中小型结构件生产的现状[4] - 建议投资低碳冶炼技术、能源结构优化及布局高端镁合金研发的金属镁生产企业,以及具有环保炼镁工艺、布局汽车轻量化市场的镁深加工企业[5] 报告内容总结 上游 - 4月兰炭中料价格下降3.77%,兰炭开工率提升8.48%,生产成本下降0.18%[8] - 已煅烧白云石进口大幅增加,未煅烧白云石进口增加24.22%,出口有所波动[8] - 硅铁产量下降9.74%,价格上涨6.32%[8] 中游 - 4月原镁产量下降15.06%,平均镁锭价格上涨1.56%[8] - 镁合金价格基本稳定,镁粉产量下降3.8%,出口价格下降6.29%[8] - 镁制品进出口均有所增加,进口增加13.84%,出口增加39.25%[8] 下游 - 汽车产量下降10.47%,其中乘用车下降8.96%,新能源车增加0.81%[8] - 手机、电脑产量下降,通信设备产量大幅增加62.81%[8] - 海绵钛产量增加13.32%,铝合金锭产量增加18.81%[8]