行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1. 南城香成功的底层逻辑是"总成本领先"，具体表现在全时段社区餐饮模式、只做基础款单品、采用鲜配模式+蜂巢式布局、采用飞碟型组织结构等方面。这些策略使得南城香成为中式快餐的"坪效之王"。[2] 2. 大单品对市场、产业生态、消费者、供应链、资本和人才等会产生集聚效应，从而提高竞争门槛，带来竞争优势。方便食品市场中出现了自热食品、速煮粉/面、熟制饺子、传统小吃熟制化与速冻化等大单品。[3] 3. 2024年一季度,乳品行业业绩承压,A2型牛奶成为乳企追捧对象。预计A2型牛奶市场规模将快速增长。[4] 4. 2024年4月餐饮行业观察:茶饮、咖饮、面包烘焙、火锅品类上新产品加速,餐饮品牌扩张动向持续,融资事件和服务商融资事件增多。[4] 5. 2024年中国功能性糖果行业市场规模达274.12亿元,同比增长8.21%。行业发展受益于政策完善、消费者健康意识提升,但也面临食品安全问题、研发投入不足、消费者认知待提高等挑战。[4] 6. 2023年,我国休闲零食市场规模持续扩大,但行业内企业业绩分化明显。量贩零食渠道迅猛发展,成为零售行业新势力。[6] 7. 2023年我国食品饮料行业营业收入和净利润分别同比增长7.31%和17.47%,其中白酒、非白酒和休闲食品行业表现突出。2024年第一季度行业业绩保持稳定增长。[7] 8. 2023年中国便利店畅销品中,饮料品类单品销售额表现最好,占据58个单品。水类商品表现最稳定,乳饮料类商品销售额略有下降。[5] 跨境出海 1. 得利斯目前拥有18万吨预制菜产能,未来将立足中国特色美食与海外客群相关需求,构建差异化特色预制菜产品矩阵,以预制菜出口作为公司业绩新增长点。[12] 2. 中国食品饮料品牌正在积极布局美国市场,如王老吉和元气森林等品牌已在美国Costco等渠道销售。中国食品饮料品牌在美国市场面临的主要挑战是提高品质感,需要通过线下渠道逐步打入主流市场。[13] 3. 火锅出海的主要推动力是标准化程度高,可以迅速适应不同地区的饮食习惯。小龙坎、谭鸭血等川味火锅品牌正积极开拓海外市场。[14] 4. 餐饮供应链企业正在掀起一股出海潮,火锅、麻辣烫等标准化程度高的菜品以及中餐品牌纷纷在海外市场开设门店,供应链企业也在加快拓展海外业务。[15] 投资运营 1. 亿滋2024年一季度中国收入增长,但全球销量下滑。公司考虑多种应对可可价格策略,恪守保护价格点,维持业务韧性。[16] 2. 海底捞再次启动上市计划,将募集约1亿美元资金。餐饮企业内卷加剧,冰火两重天局面加剧,资本扩张导致小店生存空间减小。[17] 3. 立高食品2024年一季度收入增长稳健,奶油新品延续高增。毛利率同比下降0.4个百分点至31.4%,净利率下降2.9个百分点至2.0%。奶油新品增长势头较好,费用管控效果初步体现,年内盈利有望实现弹性增长。[18] 4. 百胜中国门店数已超过15000家,K COFFEE今年增长策略将"非常积极"。肯德基咖啡业务KCOFFEE销售杯量同比增长30%。[19] 5. 2024年第一季度营养健康产业融资情况:33起融资总额约15亿元,技术型企业和差异化健康饮品品牌获资本青睐。[20] 6. 春雪食品在人造肉和植物肉产品领域已取得技术进展,产品配方已储备完毕,生产工艺也成熟,但尚未进行大规模市场推广。[21] 新品上市 1. 中国市场监管总局发布《保健食品原料人参西洋参灵芝备案产品技术要求》,将人参、西洋参、灵芝纳入保健食品原料目录,首次将传统中药类原料的保健食品纳入备案管理。[22] 营销活动 1. 叮咚买菜上线"营养选择"分级标识,帮助消费者按照自己对成分的需求来选购饮品产品。[23] 2. 近期餐饮行业自助模式再次受到关注,不少餐厅通过"改自助"的方式,寻求客流与营收的新增长点。[24]