报告行业投资评级 - 报告认为美国天然气价格目前已经上涨30%,主要由于产量下降和LNG出口需求上升所致 [1][3] - 报告认为美国天然气价格未来上涨空间有限,一旦超过2美元/mmBtu,相对煤炭价格上涨会降低天然气的竞争力 [3][4] - 报告认为欧洲天然气价格上涨主要受碳排放价格上涨的推动,而非基本面因素支撑 [6][7] 报告的核心观点 - 美国天然气产量下降和LNG出口需求上升推动价格上涨,但上涨空间有限 [1][3][4] - 欧洲天然气价格上涨主要受碳排放价格上涨影响,而非基本面因素 [6][7] - 预计未来欧洲LNG进口将下降,有助于缓解欧洲天然气库存压力 [9][10] 分类总结 美国天然气市场 - 美国天然气价格上涨30%,主要由于产量下降和LNG出口需求上升 [1][3] - 但上涨空间有限,一旦超过2美元/mmBtu会降低天然气的竞争力 [3][4] - 预计Appalachia地区生产商有望增加产量 [4] 欧洲天然气市场 - 欧洲天然气价格上涨主要受碳排放价格上涨影响,而非基本面因素 [6][7] - 预计未来欧洲LNG进口将下降,有助于缓解欧洲天然气库存压力 [9][10] - 欧洲天然气价格有望维持在当前水平 [9]