报告的核心观点 - 银行正主动调整产品结构,中长期限大额存单开始停售,大额存单利率较定期存款的优势减弱[7][8][9][10] - 居民风险偏好较低,储蓄意愿持续增强,投资意愿持续减弱,银行通过停售长期限大额存单可以降低高负债成本,优化负债结构,稳定息差水平[11][12] - 在低利率环境下,稳健型投资者可适当配置期限在半年到3年期的低波稳健的固收类理财产品和部分保本策略的结构性理财产品[13][14] 报告内容总结 1. 大额存单利率优势减弱,中长期限额度收紧 - 银行在调降存款利率的同时,不少银行也正主动调整产品结构,中长期限大额存单开始停售[7] - 大额存单因其收益确定和收益较定期存款高的特点,颇受稳健投资者的青睐,但随着存款利率的下行,大额存单利率较定期存款的优势减弱[9][10] - 多家银行3年期、5年期大额存单停售[9][10] 2. 高息存款为何越来越少? - 在当前市场环境下,居民风险偏好较低,储蓄意愿持续增强,而投资意愿持续减弱[11][12] - 居民的钱更多拿来储蓄,当前存款的定期化、长期化趋势明显[12] - 银行通过停售长期限大额存单,可以降低高负债成本,优化负债结构,稳定息差水平[12] - 但也存在部分区域中小银行逆势增加大额存单产品以增加获客[12] 3. 存款选择受限,还有其他稳健投资方式吗? - 在低利率市场环境,投资者应首先降低对投资收益的预期,根据自身风险偏好进行资产配置[13] - 稳健型投资者可适当配置期限在半年到3年期的低波稳健的固收类理财产品和部分保本策略的结构性理财产品[13][14] - 1-3年期限的债券受到超长期国债发行供给和流动性冲击的影响较小,下行风险相对可控,投资的安全性相对较高[13][14]