2023年全A营收稳步增长,利润有待进一步修复 - 2023年全年A股上市公司实现营业收入72.48万亿元,较2022年全年同比增长1.48%;实现净利润5.26亿元,同比回落2.70% [1][8] - 2024年一季度A股上市公司实现营业收入16.88万亿元,较2023年一季度同比上涨0.16%;实现净利润1.43万亿元,同比回落4.74% [2][10] - 2023年全A整体营业收入端整体稳步上涨,利润端方面受地产产业链拖累,但消费端复苏态势良好 [9] 各板块营收与利润增速对比 - 2023年创业板营收增速居前,上证、深证主板利润相对稳定 [11][12] - 2024年一季度科创板营收增速居前 [13] - 2023年沪深300指数营收和利润相对占优 [14][15] - 2024年一季度沪深300指数营收和利润增速依旧占优 [15] 行业利润及机构持仓情况 - 2023年商贸零售、社会服务、纺织服饰、传媒、交通运输、公用事业等行业利润增速均在50%以上,主要受益于2022年低基数和疫情放开后行业景气度修复 [22] - 2023年汽车行业利润增速达48.12%,得益于国内新能源汽车行业快速发展和成为全球最大汽车出口国 [22] - 2023年食品饮料、轻工制造、家用电器等消费类行业利润增速均在10%-20%区间,反映当前国内消费端复苏态势良好 [22] - 一季度机构投资者持仓市值最多的行业为银行、食品饮料、非银金融、医药生物、电子 [23] - 石油石化、煤炭、建筑材料等行业机构持仓市值增幅居前 [24] 分红及研发投入情况 - 2023年A股上市公司分红金额超2.1万亿元,较2022年增长超3% [25] - 2023年A股上市公司研发投入总额为1.60万亿元,整体研发强度2.21% [26] 市场及行业估值情况 - 当前A股整体估值较为合理,具备配置价值 [28][29] - 房地产、煤炭、综合等行业市盈率分位值处于近年来高位;社会服务、国防军工、食品饮料等行业市盈率分位值处于近年来低位 [29] - 煤炭、通信、石油石化等行业市净率分位值处于近年来高位;食品饮料、建筑装饰、房地产等行业市净率分位值处于近年来低位 [29] 策略配置建议 - 业绩稳定、估值低位方向:食品饮料、家用电器 [31][32] - 新质生产力方向:生物制造、低空经济 [33][34][35] - 公用事业:存在涨价预期,同时行业业绩稳定、估值较低 [36][37][38][39]