报告行业投资评级 本报告对柔性直流输电行业持积极评级。 报告的核心观点 1) 柔性直流输电(VSC-HVDC)是基于电压源换流器的第三代直流输电技术,具有无功补偿能力强、无需支撑电源、无换相失败、灵活功率控制等优势,已在风电送出、电网互联等场景广泛应用 [1] 2) 随着我国特高压柔直输电的规模化推进,柔直换流阀市场需求将快速增长,预计2024年市场规模达87.5亿元,2027年增长至149.2亿元,三年CAGR达19.5% [2] 3) "十四五"期间,我国将持续加大特高压投资力度,规划建设"24交14直"特高压线路,总投资3800亿元,为柔性直流输电市场带来巨大发展机遇 [4][5] 行业发展概况 1) 柔性直流输电技术已成为新型电力系统未来重要的输电方式,可为新能源接入电网提供灵活支撑 [1] 2) 未来特高压、柔直输电等新型能源战略的持续推进,将提升上游换流阀及其电容器的市场需求,带动相关产业链快速发展 [3]