宏观·周度报告 展望后市：有利因素增多，商品或继续反弹。国内方面，一是，国内经济复 2024年04月14日 星期 日 苏势头向好，一季度经济有望好于预期，而二季度地方债、特别国债或逐步 发力，央行也有望保持宽松的基调，这些都将推动国内需求稳步回升。海外 方面，海外主要经济体的制造业PMI均有所会回升，特别是美国处于全球价 国贸期货·研究院 宏观金融研究中心 值链的需求终端，为“全球贸易发动机”，若本轮美国制造业主动补库延续， 将继续改善大宗商品需求。不过，美联储降息预期面临不断的修正，或阶段 性压制风险偏好。地缘政治方面，伊朗发动了对以色列的袭击，中东局势存 郑建鑫 在恶化的风险，需保持高度警惕。 投资咨询号：Z0013223 从业资格号：F3014717 （1）本周国内商品普遍上涨，主因一是随着国内需求的逐步释放，黑色系商 品延续反弹的走势；二是，美国二次通胀风险升温，黄金和有色金属集体走高； 三是，中东危机存在恶化的风险，这加剧了石油供应偏紧的预期，油价继续回升。 （2）出口增速回落，社融增速创新低。1）中国3月出口同比降7.5%，进口 降1.9%，均弱于预期。近期美国经济数据多数超预期，通胀放缓的速度减 ...