宏观点评（2024 年 4 月 12 日） 出口动能有望保持平稳 ——进出口数据点评（2024 年 3 月） 2024 年 3 月我国进、出口金额同比双双转为收缩，出口降幅大于进 口，贸易顺差同比大幅收窄。按美元计价，进出口总金额 5,008.1 亿美元， 同比-5.1%。其中，出口 2,796.8 亿美元，同比-7.5%；进口 2,211.3 亿美元， 同比-1.9%；贸易顺差 585.5 亿美元，同比收窄 185.1 亿美元（-24.0%）。 一、出口：增速大幅下行，动能小幅回落 3 月出口金额同比增速较 1-2 月累计增速大幅下行 14.6pct 至-7.5%， 主要受基数走高影响，实际动能小幅回落但仍较稳健。一方面，去年同 期我国出口在疫情冲击后填补订单，基数相较 1-2 月明显冲高，因此基数 的影响放大了一季度出口增速的波动。另一方面，3 月以 2019 年为基数 的出口金额年均复合增速达 7.1%，较 1-2 月累计增速小幅回落 1.3pct，但 仍然略高于去年四季度的平均水平。 重点商品出口增速明显分化，或主要由于基数错位冲击和行业周期 差异。上游大宗原材料总体仍在收缩，但成品油出口增速转正。制 ...