宏观·周度报告 展望后市：国内商品或延续震荡反弹、结构分化的走势。国内方面，一季度 2024年04月07日 星期 日 经济好于预期的迹象比较明显，但结构上的分化也比较突出：基建、制造业、 出口表现较强、而房地产链条依旧偏弱（这也是近期铜强螺纹钢弱的原因之 一），预计这一分化走势或还将持续一段时间。国外方面，全球多国制造业 国贸期货·研究院 宏观金融研究中心 PMI 普遍回升，尤其是美国部分行业补库带来的商品需求改善值得关注。不 过，在经济强韧性、通胀高粘性的背景下，降息预期面临不断的修正，或阶 段性压制风险偏好。地缘政治方面，消息显示以色列轰炸伊朗驻叙利亚大使 郑建鑫 馆造成人员伤亡，伊朗誓言报复，中东局势存在恶化的风险，需高度警惕。 投资咨询号：Z0013223 从业资格号：F3014717 （1）本周国内商品震荡反弹，主因一是，内需在稳增长政策的支撑下出现了 持续改善的迹象；二是，海外制造业 PMI 普遍回升，制造业补库带动需求回暖； 三是，以色列轰炸伊朗驻叙利亚大使馆造成人员伤亡，中东局势存在恶化的风险。 （2）3月PMI好于预期，货币政策维持宽松取向。1）3月中采制造业PMI重 回荣枯线上方，供需双双 ...