中国经济 - 中国经济增长动能偏弱，政府部门债务压力和人民币贬值压力使政策支持弱于市场预期[2] - 中国1-2月份城镇固定资产投资同比增长4.2%[14] - 中国1-2月份房地产固定资产投资同比萎缩7.5%[14] - 中国1-2月份制造业投资同比增长9.4%[14] - 2024年1-2月份中国社会零售总额同比增长5.5%[15] - 2024年1-2月份中国工业增加值同比增长7%[16] - 2024年1-2月份中国贸易盈余累计同比增长20.6%[17] - 2024年1-2月份中国出口机电产品同比增长11.8%[17] - 2024年1-2月份中国出口劳密产品同比增长22.2%[17] - 2024年2月份中国房地产景气指数下滑至历史最低值92.13[17] - 1-2月份中国房地产销售面积同比萎缩20.5%[18] - 1-2月份中国房地产投资累积同比萎缩9%[18] - 1-2月份中国土地购置费累积同比萎缩5.9%[18] - 1-2月份中国新开工面积、施工面积和竣工面积同比分别萎缩29.7%、11%和20.2%[18] - 2024年3月份中国官方制造业PMI环比上升1.7个百分点至50.8%，服务业PMI环比上升1.4个百分点至52.4%，建筑业PMI环比上升2.7个百分点至56.2%[19] 美国经济 - 美国总统大选特朗普是否会东山再起引发市场调整趋势[2] - 美国实体经济韧性和通胀反复风险无碍美联储降息，但会影响降息节奏[3] - 美国2024年2月份新增非农就业27.5万，高于预期，表明就业市场吸纳能力强劲[8] - 美国2月份U3失业率上升至3.86%，为2022年以来最高值，但就业市场正在逐步正常化[9] - 美国就业市场数据显示就业扩张体现在深度和广度两个维度，支撑美联储不急于降息[9] - 美国2月份整体CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.4%[11] - 美国2月份核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%[11] - 美国整体PCE物价指数同比增长2.45%[13] - 美国核心PCE物价指数同比增长2.78%[13] - 美国3月份消费者信心指数上升到79.4%[14] - 美国1年期和5年期通胀预期均环比下降至2.9%和2.8%[14] - 美国经济在2月份显示出略有减弱的迹象，制造业指数意外回落至47.8%，表明美国制造业仍处于被动去库阶段[6] 美联储政策 - 美联储降息前金融市场发展或不会一帆风顺，建议中期内超配价值股、黄金和原油[3] - 美联储主席鲍威尔表示若经济发展符合预期，今年晚些时候可能会降息，传递出美联储将很快开始降息的信号[20] - 美联储上调经济增长预期和通胀增速预期，下调失业率预期，意味着美国经济和就业市场更具韧性，通胀回落态势不如人意[21] - 美联储对2025年底和2026年底政策利率的中值预期上调，长期中性利率预期也上调，但对2024年底政策利率的中值预期维持不变，大部分官员依然倾向于年内三次降息[22] - 美联储倾向于在年内三次降息，分别在6月12日、9月18日和12月18日会议上，市场对降息幅度预期从73BP上升到83BP[23] - 美联储对降息前景的再次确认打压美元汇率和美债利率，并提振金融资产[23] - 美联储确认年内将开启降息周期且维持年内降息75BP预期不变，美债10年期国债利率震荡回落到4.2%附近[27]