宏观点评（2024 年 3 月 19 日） 一季度经济“开门红”可期 ——经济数据 2024 年 1-2 月点评 一、总体：经济“开门红”，动能初步改善 1-2 月经济数据表现显著好于市场预期。规模以上工业增加值累计同 比 7.0%（市场预期 4.3%）；社会消费品零售总额累计同比 5.5%（市场预 期 5.4%）；城镇固定资产投资额累计同比 4.2%（市场预期 3.0%），其中 房地产投资累计同比-9.0%，基建投资累计同比 9.0%，制造业投资累计同 比 9.4%。 开年经济数据稳中有升，供给端动能好于需求端，主要拉动来自于政 策托举与外需回暖。在需求端，外需动能边际增强，内需动能初步改善， 其中固定资产投资动能小幅增强，结构上延续去年末的走势，与公共部门 相关的基建和制造业投资表现强劲，社会消费品零售额动能稳中有升，房 地产投资收缩则未见改善。供给表现亮眼，工业生产动能大幅增强，服务 业生产动能有所改善。 二、供给：生产动能增强，就业形势稳定 工业生产整体加快，同比、环比增速提升，新动能高端绿色产业表现 亮眼。1-2 月规模以上工业增加值同比增速较去年末进一步上行 0.2pct 至 7.0%，季调环比增 ...