宏观·周度报告 展望后市：内外需定价的商品走势分化。内需定价类商品：弱现实与政策预期的摇摆。 2024年03月10日 星期 日 一方面，春节后，国内需求恢复明显弱于预期，尤其是房地产的销售和开工明显弱于 预期，拖累黑色系为代表的内需定价类商品的表现；另一方面，国内稳增长政策持续 国贸期货·研究院 加码，两会确认发行超长期国债、提升专项债额度，货币政策保持宽松，将有望提振 宏观金融研究中心 未来的需求预期。外需定价类商品：今年以来，各国制造业 PMI 普遍大幅回升，发达 经济边际改善幅度明显好于新兴市场，同时，欧美央行降息预期此起彼伏，全球需求 回暖叠加货币宽松预期带动外需定价类的商品表现偏强。不过，当前欧美经济增长趋 郑建鑫 缓、商品需求偏弱的基本趋势不变，反弹的持续性或将受到制约。 投资咨询号：Z0013223 从业资格号：F3014717 （1）本周国内商品继续震荡上行，一是，受供给收缩和需求改善预期的提振， 农产品板块涨幅居前；二是，受欧美央行降息预期升温的影响，美元指数回落， 叠加供给端面临扰动，基本金属震荡上行。不过，受国内需求偏弱（尤其是房地 产）的影响，黑色系商品走势较弱。 （2）政府工作报告明 ...