宏观金融 2024.3.4-3.10 一、【宏观】国内 PMI 走势分化，美国 PCE 符合预期 观点：宏观因素多空交织，商品走势震荡，关注下周重要事件和非农数据的指引 逻辑：近期国内商品持续震荡运行，一是，国内宏观预期和供需弱现实的博弈或愈发剧烈，导致工业品陷入宽 幅震荡；二是，美国经济的强韧性与降息预期的反复造成了行情的混乱；三是，地缘政治、产量政策调整等供应端 的扰动有所增多。 展望后市：下周重要事件和数据来临，关注破局因素的出现。国内部分，一方面，政府工作报告对于经济和政 策的定调，将会为未来一段时间经济发展指明方向，尤其是财政如何发力值得高度关注；另一方面，PSL 连续净投 放，“三大工程”等有望加速推进，关注“金三银四”旺季需求的释放。海外部分，1月PCE通胀走势符合预期， 减缓了市场的担忧情绪，当前需要重点关注的是通胀和非农数据反弹的持续性，若下周公布的2月非农数据重回放 缓趋势，那么市场的降息预期有望再度升温。地缘政治部分，俄乌冲突、巴以局势等短期内看不到解决的路径，或 仍将对供应端带来扰动，关注相关方和谈的走向。 二、【股指】强政策预期下，股指表现强势 观点：低位布局股指多单。 逻辑：临近“ ...