有色金属行业周报:节后累库开启,金属价格有望温和上涨
南京证券·2024-02-27 00:00

报告的核心观点 - 本周工业金属价格小幅上涨 [1][2] - 美联储降息预期有所推延 [2] - 国内需求受春节影响有所放缓 [2] - 上游供给增速有所放缓 [5] - 下游需求相对平稳 [4][5] 行业数据总结 工业金属 - LME铜价本周上涨1.4%,国内铜价上涨2.4% [1] - LME铜库存下降0.6%,上期所阴极铜库存上升109% [2] - 铜现货加工费下降27.9% [1] - 电解铝价格偏震荡,库存累库较往年滞后 [3] - 电解铝吨铝毛利润仍处于年内较高水平 [3] 能源金属 - 锂精矿价格持平,锂盐价格小幅下跌 [4] - 锂资源供需格局未见明显改善 [4] 稀土及小金属 - 稀土磁材价格进一步回落,需求端未见起色 [5] - 钴价、镍价延续低位震荡 [5] 贵金属 - 国内贵金属价格难有明显走势,伦敦金价维持2000美元/盎司上方 [6] 公司动态 - 紫金矿业控股子公司巨龙铜矿获批扩产至35万吨/日 [13] - 中钨高新拟设立全资子公司加快西部钨钼新材料基地建设 [14] - 江西铜业拟回购不超过30亿元股份 [14] - 永兴材料累计回购5.66万股 [14] - 天齐锂业控股子公司格林布什锂矿资源储量大幅增加 [14] 投资建议 - 建议关注铜矿龙头紫金矿业、成本较低的电解铝企业、锂电池材料龙头天齐锂业、赣锋锂业等 [7][15][16] - 同时可关注稀土、小金属相关概念股中国稀土、金力永磁、云南锗业等 [15][16] - 建议关注黄金股山东黄金、中金黄金等 [16] 风险提示 - 各金属下游需求不及预期 - 各金属供应端开采不及预期 - 全球宏观流动性变化 - 国内政策变动 - 地缘政治冲突 [18]