通胀数据 - 1月美国CPI同比增速为3.1%，超出市场预期[1] - 美国核心CPI同比增速为3.9%，环比增速为0.4%，服务通胀粘性大超预期[1] - 美国核心商品通胀自2020年8月起首度转负，二手车是最大拖累项[2] - 美国服务通胀于高位转跌为涨，受劳动力和住房市场制约[2] - 服务通胀占总通胀权重高达61%，意味着总通胀将持续位于3%以上[3] - 美国通胀受房地产市场与劳动力市场供需缺口的“双重支撑”，难以回归2%[4]