2024 年 11 月 17 日 证券研究报告 | 策略周报 需求端边际改善，市场情绪有所降温 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 投资要点 基本面回顾与资产配置展望：本周公布的国内经济数据表明，在一连串政策组合 拳提振下，需求端有所修复。10 月新增社融 1.4 万亿，同比少增 4483 亿，社融存 量增速环比回落 0.2 个百分点至 7.8%。信贷总增量依然走弱，但结构有所改善， 居民部门的信贷需求边际回暖。10 月社会消费品零售总额同比增 4.8%。前值 3.6%。随着以旧换新政策效果继续释放，叠加"双 11"提前启动，10 月社零表现 较好，内需显现回暖迹象。10 月规模以上工业增加值同比增长 5.3%，略低于预 期。1-10 月全国固定资产投资累计同比增长 3.4%，维持稳定。10 月美国 CPI 同比 +2.6%，前值+2.4%，市场预期+2.6%。美国通胀上涨符合预期，但显示出通胀回落 进程停滞不前，后续美联储官员多数表示未来降息路径仍存在不确定性，导致本周 美股持续调整。 A ...