政策内容 - 一次性调增6万亿地方专项债务限额分三年安排每年2万亿[3] - 2024 - 2028年地方需消化隐性债务总额从14.3万亿降至2.3万亿[3] - 2024年起连续五年每年从新增专项债安排8000亿化债累计4万亿[3] 政策考量 - 保持政策连续性[4] - 打破中央对地方债务全额兜底预期[4] 化债思路 - 中央支持程度持续上升[6] - 地方债务管理向全口径统一规范管理转型[7] 经济影响 - 减轻地方财政及债务负担年均增加2.52万亿可用财力[8] - 促进地方财政从紧缩转为扩张拉动投资消费[8] 财政前瞻 - 9月24日以来增量政策将加速落地[10] - 明年财政政策大概率更加给力[11] 资本市场 - A股或进入震荡调整期后市仍有新高机会[12] - 债市年内以震荡行情为主[13]