行业投资评级 - 看好[1] 报告核心观点 - 2024年前三季度申万汽车板块涨幅11.98%跑输沪深300指数5.12pct汽车行业央企股价上涨8家下跌12家业绩方面近三年归母净利润占行业整体比重下降明显2024年前三季度同比下降42.49%不过地方补贴政策刺激车市销量预计四季度销量有支撑可关注国资整车上市公司[1][2][3] 行情回顾 - 2024年前三季度申万汽车板块涨幅11.98%同期沪深300指数涨幅17.10%申万汽车板块跑输5.12pct汽车行业涨跌幅在申万行业排名第9位汽车行业央企共20家股价上涨8家下跌12家[1] 汽车行业央企上市公司业绩情况 - 近三年汽车行业央企上市公司前三季度归母净利润分别为89.14亿元、140.89亿元和81.02亿元占行业整体归母净利润比重分别为11.25%、13.53%、7.11%2024年前三季度总体盈利能力明显下降利润总额大幅减少科技创新投入持续加强研发经费投入强度保持稳定全员劳动生产率水平有所提升近三年归母净利润增速先高速增长后快速回落[2] 投资建议 - 2024年9月地方政府出台置换补贴政策10月车市销量明显提振预计补贴政策叠加年末车市翘尾效应对四季度销量有良好支撑建议关注智能化赋能、成长驱动力较强的国资整车上市公司[3]