报告行业投资评级 - 无明确提及人用疫苗行业投资评级[2] 报告的核心观点 - 中国的疫苗发展晚于国际疫苗但技术和种类不断更新，人用疫苗行业具有多种特征，包括采用多元化商业模式、国产疫苗有望开拓国际市场、中国疫苗企业收获国际认可等[2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 疫苗是能诱导机体产生特异性、主动和保护性宿主免疫预防传染性疾病的异源性药学产品，按国家分类可分为一类疫苗（政府免费提供公民须接种）和二类疫苗（公民自愿接种费用自担）[3] 行业特征 - 人用疫苗行业采用多元化商业模式以适应市场需求和推动创新发展，随着综合实力提高国产疫苗有望开拓国际市场，中国疫苗企业通过持续科研创新、质量提升和国际合作收获国际认可[4][6][7] 发展历程 - 人用疫苗发展经历萌芽期（1900 - 1980）、启动期（1980 - ）、高速发展期（1990 - ），从早期探索到技术突破再到快速增长模式，各阶段有不同特点和标志性事件[8][9][10] 产业链分析 - 中国拥有完整的疫苗产业链，上游原材料供应稳定，培养基技术迭代升级，中游部分疫苗批签发量增速高且国产重磅产品将推动市场国产化，下游一类和二类疫苗价格差异大且政策利好提升疫苗可及性[11][16][19] 行业规模 - 2019 - 2023年人用疫苗行业市场规模由535.47亿人民币元增长至1,511.71亿人民币元，复合增长率29.62%，预计2024 - 2028年由1,784.48亿人民币元增长至3,031.12亿人民币元，复合增长率14.16%，政策、技术升级、新型疫苗获批上市等影响规模变化[23] 政策梳理 - 多项政策对人用疫苗行业进行规范、指导和支持，如《预防接种工作规范（2023年版）》《"十四五"国民健康规划》等，涉及疫苗管理、接种、研发、监管等多方面[26] 竞争格局 - 人用疫苗行业国内有不同梯队企业，全球由四家跨国制药公司主导，大单品效应显著，未来国产疫苗有望改变竞争格局，mRNA技术是未来疫苗发展重点方向[30][31][33] 企业分析 - 以康希诺生物、云南沃森生物技术、江苏瑞科生物技术为例，各企业有不同的财务状况、竞争优势和产品管线等[37][40][41][43][48][49][50]