报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容 报告的核心观点 - 新能源产业重要性突出，在“双碳”目标下发展可再生能源对保证能源安全、实现碳达峰意义重大，中国新能源产业在全球极具竞争力，“十四五”时期迈向更大规模化与高质量发展阶段，近两年来风电和光伏成为电源端主要建设对象，装机量与占比迅速上升[2]。 - 国有企业在新能源产业中优势突出，但随着电力市场化改革，新能源电力价格下行，企业面临利润收缩挑战，企业积极探索“新能源+”业务以破局[3]。 - 国家健全新能源发展市场化机制，推动新能源成为主体电源，包括加快电力市场建设、完善绿证和碳市场、加强电网投资等，这将加速新能源与传统能源融合，推动新业态发展[3]。 根据相关目录分别进行总结 一、新能源产业发展前景广阔，多能融合助推行业发展 - 新能源产业内涵丰富，光伏、风电在全球新能源产业发展中占据主导地位，2012 - 2023年全球非水可再生能源装机比重升至67.3%，增量贡献率达90.89%，从装机结构看，2023年光伏、风电全球装机占比分别为54.28%、39.13%[8][12]。 - 全球风电、光伏经济性迅速提升，2010 - 2023年，全球光伏、光热、陆风、海风的LCOE分别下降了90%、70%、70%和63%，在“双碳”目标下新能源产业重要性凸显，中国“十四五”期间新能源产业迈向新阶段，政府出台相关规划明确发展目标，但行业高质量发展仍面临诸多挑战[15][18]。 - 中国新能源产业优势显著，多能互补技术快速演进，中国逐步成为全球光伏、风电产业主导者，以光伏为例，2023年中国光伏组件、硅片等产量在全球占比高，新能源装机规模快速增长，电力系统波动加剧使多能互补系统需求突出，多能互补技术在电网、虚拟电厂等多方面快速演进[23][24][26]。 - 分布式光伏开发优势明显，受政策鼓励和下游客户认可，经济性进一步凸显，2024年上半年中国光伏新增装机中分布式光伏占比达51.60%，其发展将对光伏及新能源产业产生深远影响[36][37]。 - 海上风电处于全面平价上网过渡期，经济性不及陆上风电，成本下降速度慢，2022年国补退出后中国海上风电新增装机量显著回落，但行业有诸多利好因素，远期深远海风电发展空间广阔且技术取得突破，未来有望进入平价上网周期[40][42][44][48]。 二、国有企业优势突出，综合化发展成为共同选择 - 龙源电力是国有风电运营龙头企业，2024年上半年营收及利润下滑，发电量规模整体上升且光伏引领新增长，新能源上网电价下行，企业盈利能力提升空间较大且资产注入可期，平价上网背景下企业面临机遇与风险并存，正积极探索新业态[58][61][62][65][71]。 - 三峡能源是绿电龙头企业，新能源装机规模持续提升，发电量高速上升，2024年以来利润下滑，营业利润率相对同行业较高，未来将优化产业布局并谋划“新能源+”业务[72][74][76][81]。 - 韶能股份生物质综合利用水平领先，一体化模式优势明显，2024年上半年营收趋稳，利润总额大幅提升，企业聚焦主业，在水电、生物质能发电等新能源业务方面布局完善，在县域可再生能源业务有优势[82][86][90]。 三、国家政策强调健全绿色低碳发展机制，扩大新能源相关投资 - 国家从战略层面重视绿色经济产业发展，健全绿色低碳发展机制，包括实施相关政策体系、完善新能源消纳和调控政策、健全碳市场交易制度等，这为新能源产业提供发展导向和支持，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》和《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等政策文件为新能源产业发展提供政策保障[92][93]。 - 国家布局能源领域大规模设备更新，《能源重点领域大规模设备更新实施方案》明确到2027年能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，这将拉动新能源投资规模增长，带来显著投资增量[95][98]。 - 为提升电网对新能源的接纳、配置、调控能力，国家发展改革委等部门印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》，提出9大重点任务聚焦新型电力系统建设关键领域[99][101]。 - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》，重点推进四个一批建设改造任务，提升配电网对分布式新能源的接纳等能力，解决分布式新能源并网难题[103][106]。 - 国家健全绿色电力消费制度体系，完善绿电环境价值兑现渠道，相关政策明确绿证核发和交易机制，避免可再生能源发电项目重复获益，提升项目投资收益空间，为可再生能源高质量发展奠定政策基础[107][111][113]。 四、新能源市场热度不减，风光储一体化模式受瞩目 - 新能源行业投融资市场热度延续，2018 - 2023年中国新能源行业投融资活动繁荣，2023年达到高峰，2024年在政策推动下热度依旧，仅前9个月就发生300起投融资事件，涉及金额约500亿元，2024年三季度融资热点集中在太阳能电池、燃料电池等关键领域[115][118]。