行业投资评级 - 备案中药材保健食品行业规模为4星评级[22] 报告核心观点 - 随着消费者健康意识提升中药材保健食品行业发展机遇大，且备案制简化流程、中药材纳入备案原料目录等因素将激发市场潜力[2] - 行业处于从初期迅猛扩张向更稳健增长周期过渡阶段，虽消费者对保健食品接受度有限，但多种因素推动规模增长趋势不变[21][20] 行业定义 - 备案中药材保健食品指备案通过的以中药材为原料的保健食品，现阶段包括人参、西洋参及灵芝三大品种，中国保健食品行业实行注册和备案双轨制管理[3] 行业分类 - 按照细分中药材的分类方式，备案中药材保健食品行业可分为备案人参保健食品、备案西洋参保健食品、备案灵芝保健食品[3] 行业特征 - 行业涉及药食同源物质，应用场景丰富，产品属于保健食品细分赛道，强调备案通过且备案准入门槛更灵活宽松[4] 发展历程 - 经历萌芽期（1981 - 1999）政策法规初步建立、启动期（2000 - 2015）监管体系完善、高速发展期（2016 - 2024）双轨制开启等阶段，备案制度推动行业创新与规范发展[9][10][11] 产业链分析 - 产业链上游多为原材料生产商及贸易商，中游厂商多以提供产品方案为主，下游是销售终端与消费者，三大核心中药材价格动态对中游成本结构影响不同[12] - 上游人参与西洋参价格波动趋于减弱对中游成本影响减弱，灵芝价格上行对中游成本造成负面影响[13] - 中游保健食品厂商背景多元，中药企业研发、品牌与渠道优势显著，两类厂商在销售费用率、毛利率等财务指标上存在差异[16] - 下游中药保健食品渠道监管有待加强，多数平台存在合规问题，同时居民对中药保健茶的偏好值得关注[18] 行业规模 - 2021 - 2023年市场规模由181.56亿人民币元增长至560.10亿人民币元，年复合增长率75.64%，预计2024 - 2028年由619.43亿人民币元增长至946.91亿人民币元，年复合增长率11.19%，国民健康意识提升是规模增长核心动力[20] 政策梳理 - 多项政策规范保健食品行业，如对原料目录、保健功能目录管理，对广告审查标准规定等[24][28][29][30] 竞争格局 - 呈现梯队划分明显、竞争态势激烈、企业分布广泛及行业集中度逐渐提高等特点，不同梯队有不同代表企业[30] - 技术研发实力、中医药企业产业链覆盖等是企业保持竞争力的重要要素，未来成本控制和研发创新表现出色的企业更具竞争力[31][32]