美国流媒体市场概览 - 美国流媒体观看份额已超过有线电视 [2][4] - 美国流媒体订阅用户规模已超有线电视 [2] - 预计今年流媒体收入将超过有线电视 [3][4] 美国流媒体市场竞争现状 - 美国流媒体市场玩家可分为三类：独立专业型流媒体平台、科技公司布局流媒体、大型传媒娱乐公司/有线电视转型流媒体 [5] - 流媒体模式分类包括订阅制视频点播(SVOD)、广告支持视频点播(AVOD)、交易型付费视频点播(TVOD) [6] - 竞争分散，奈飞是份额第一独立专业流媒体平台 [8] - 内容差异化竞争，平台间探索推出捆绑套餐 [8] - 广告和订阅模式走向融合 [8] 美国流媒体市场规模及增速 - 美国人均娱乐消费支出稳定 [9][10] - 视频点播与游戏市场规模相当，预计2024-2027年视频点播市场规模复合增速9% [11][12][13][14] - 视频订阅人均花费在娱乐消费中排名第二，但增速维持第一 [14] 主要流媒体经营数据对比 - 会员规模对比：奈飞＞迪士尼＞亚马逊，奈飞国际会员占比高于其他平台 [15][16][17] - 订阅价格对比：广告版套餐价格具备吸引力，无广告套餐价格在10-18美元 [18] - 订阅收入对比：奈飞订阅收入规模领先 [19][20][21][22] - 奈飞会员忠诚度和独立性较高 [21] 投资标的分析 - Netflix(NFLX.US)：全球视频流媒体领导者，会员增长强劲，广告业务潜力大 [23][24][25][26][27][28][29] - 迪士尼(DIS.US)：流媒体业务首次实现经营利润层面盈利 [33][34] - WBD(WBD.US)：HBO Max业务经调整EBITDA亏损收窄，但实现规模盈利仍需时间 [35][36][37]