报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容可总结 报告的核心观点 - 随着中国产业结构调整升级数控机床市场渗透率提升金属切削机床数控化率由2011年的29.9%提升至目前的44.9%左右数控刀具消费规模有较大提升空间且国产刀具向高端市场延伸刀具在机床中消费占比不断提升并凭借性价比优势逐步替代高端进口刀具产品加速数控刀具国产化[4] - 从刀具用户调查报告看中国刀具下游加工材料占比结构有明显改变耐热钢/钛合金、铝（镁）合金、碳纤维复合材料的加工占比显著提升传统的整体合金刀具在加工这些材料时存在问题涂层硬质合金刀具以及超硬刀具更具优势且硬质合金刀具售价更便宜更具普适性[5] - 2022年中国国产刀具产销总规模从2021年的564亿人民币增长到2022年的570亿人民币其中硬质合金刀具占比为63.08%中国国产硬质合金刀具市场较为分散8家上市公司市占率为22.1%[6] - 硬质合金被广泛用作刀具材料随着刀具下游切削材料结构的变化以及机床数控化率的提升硬质合金刀具下游应用占比上升趋势明显根据第五届刀具用户调查报告中国硬质合金刀具下游应用占比已经达到63.1%且未来仍有较大提升空间[7] - 中国硬质合金工业起步比欧美等发达国家晚大约20年后通过不断消化吸收国外先进技术及自有研发已成为最大硬质合金刀具生产消费国[9] - 中国硬质合金刀具上游包括碳化钨粉、钴粉等基础原材料碳化钨占成本比重最高中游为刀具涂层工艺及设备供应商竞争较为分散下游应用广阔包括机动车、通用器械等[11] - 钨是一种稀有金属中国钨资源十分丰富约占世界储量的50%左右但近年来中国钨矿资源消耗过快2022年全球钨资源储量较2021年上涨2.7%而中国钨资源储量下降了5.3%为避免过度采掘中国实施钨矿开采配额制度且硬质合金是钨资源最为重要的用途近年来硬质合金刀具在整体刀具市场的占有率呈不断上升趋势对碳化钨需求逐年增加其价格持续走高将挤压刀具企业毛利空间[14] - 钴有众多化合物形态是制造高温合金、硬质合金等的重要原料中国钴资源匮乏但却是钴消费大国精炼技术领先2022年全球钴供应量为19.8万吨同比增长21%中国是精炼钴主要供应国2022年钴价波动大[15] - 中钨高新、欧科亿、鼎泰高科、厦门钨业四家企业位于中国硬质合金刀具企业第一梯队全产业链布局以及丰富的产品系列及刀具个性化整体解决方案能力是造成梯队形成的主要原因未来中国硬质合金刀具市场将会更加集中对刀具基体材料、涂层材料、刀具结构提出更高要求[17] 根据相关目录分别进行总结 中国刀具成长空间相关 - 中国产业结构调整升级数控机床市场渗透率提升数控刀具消费规模有较大提升空间国产刀具向高端市场延伸消费占比提升且凭借性价比优势逐步替代进口刀具加速国产化[4] 硬质合金刀具优势相关 - 对比刀具用户调查报告中国刀具下游加工材料占比结构改变部分材料加工占比提升传统合金刀具加工一些材料存在问题硬质合金刀具在加工这些材料时更具优势且价格更便宜更普适[5] 中国硬质合金刀具竞争格局相关 - 2022年中国国产刀具产销规模增长硬质合金刀具占比为63.08%中国国产硬质合金刀具市场较分散8家上市公司市占率为22.1%[6] - 中钨高新、欧科亿、鼎泰高科、厦门钨业位于第一梯队全产业链布局和产品服务能力是梯队形成主因未来市场将更集中对刀具相关材料和结构要求更高[17] 硬质合金刀具应用相关 - 硬质合金刀具下游应用占比呈上升趋势已达63.1%未来仍有较大提升空间[7] 中国硬质合金刀具产业发展历程相关 - 中国硬质合金工业起步比欧美晚约20年通过消化吸收国外技术和自主研发成为最大硬质合金刀具生产消费国经历了多个发展阶段目前国产刀具向中高端延伸国产化进程加速[9] 中国硬质合金刀具产业链相关 - 上游包括碳化钨粉等基础原材料碳化钨成本占比最高中游为刀具涂层工艺及设备供应商竞争分散下游应用广阔[11] 硬质合金刀具上游原材料（钨）相关 - 钨是稀有金属中国钨资源约占世界储量50%但消耗过快中国实施开采配额制度硬质合金是钨重要用途刀具市场占有率上升对碳化钨需求增加其价格走高挤压刀具企业毛利[14] 硬质合金刀具上游原材料（钴）相关 - 钴是制造多种材料的重要原料中国钴资源匮乏但消费大国精炼技术领先2022年全球钴供应量增长中国是主要供应国2022年钴价波动大[15]