报告行业投资评级 - 报告维持农林牧渔行业的"看好"评级 [1] 报告的核心观点 生猪养殖 - 猪价窄幅震荡,价格周期反转。天气转凉需求改善预期增强,二次育肥询价增加,供需博弈下猪价窄幅震荡。中长期,产业情绪谨慎,产能回补较慢,企业盈利弹性可期,持续推荐生猪养殖。[10][11][14] - 9月能繁母猪存栏回补较慢,月环比+0.53%。[11] - 商品猪出栏价为17.41元/kg,周环比-3.22%。规模场15公斤仔猪出栏价469元/头,周环比+2.18%。猪肉价为22.47元/kg,周环比-2.18%。[15] 禽类养殖 - 白鸡价格震荡。9月祖代鸡引种较为稳定,13.80万套,环比+40.82%,同比+130%,其中美国品种占比49.28%。随着猪周期反转,后续商品代价格有望和猪价形成共振。[19][20][21][22] 动保 - 行业需求有望触底回升,潜在成长性持续催化。从养殖周期角度,猪价开启上行有望推动行业触底回升,从行业批签发数据来看,2024年Q1/Q2/Q3/9月,圆环同比-18%/-7%/+5%/+24%,伪狂犬同比-44%/-36%/-19%/-22%。从产品周期角度,非瘟疫苗、猫三联等新品研发上市的持续推进,有望进一步打开行业成长空间。[2] 种业 - 转基因产业化不断推进,关注各公司Q3预收款情况。基础农产品方面,10月USDA报告大豆和玉米全球产量调减。转基因方面,持续关注转基因种子的价格、行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。[23][24] 宠物 - 外销方面,出口数据逐步改善,2024年1-9月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%/+19.9%/+33.4%/+10.1%。内销方面,双十一宠物赛道开门红,宠食上市公司三季报亮眼。我们持续看好行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升。[25] 根据报告目录分别总结 农林牧渔行情概览 - 本周农林牧渔收于2605.78,周环比+3.98%,沪深300周环比+0.79%。自2024年1月2日以来,农林牧渔涨跌幅-8.96%,沪深300涨跌幅+15.31%。本周农林牧渔细分板块普遍上涨,其中动物保健涨幅最大为+7.56%,农产品加工涨幅最小为+2.00%。[7][8] 生猪养殖数据跟踪 - 9月能繁母猪存栏回补较慢,月环比+0.53%。[11] - 商品猪出栏价为17.41元/kg,周环比-3.22%。规模场15公斤仔猪出栏价469元/头,周环比+2.18%。猪肉价为22.47元/kg,周环比-2.18%。[15] - 自繁自养养殖利润仍处高位,2024年8月规模养殖生猪头均净利润726元/头,散养生猪565元/头。[18] 禽类养殖数据跟踪 - 9月祖代鸡引种较为稳定,13.80万套,环比+40.82%,同比+130%,其中美国品种占比49.28%。随着猪周期反转,后续商品代价格有望和猪价形成共振。[19][20][21][22] - 10月25日,白羽肉鸡主产区平均价为7.53元/kg,周环比+1.35%;毛鸡养殖利润-2.29元/羽。[19][20] 种业数据跟踪 - 转基因产业化不断推进,关注各公司Q3预收款情况。基础农产品方面,10月USDA报告大豆和玉米全球产量调减。[23][24] 宠物数据跟踪 - 外销方面,出口数据逐步改善,2024年1-9月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%/+19.9%/+33.4%/+10.1%。内销方面,双十一宠物赛道开门红,宠食上市公司三季报亮眼。[25]