报告公司投资评级 报告未提供公司的投资评级。 报告的核心观点 1) 公司是一家专注于军事训练和特种军事装备业务的军工企业,以军事作战需求为导向,凭借较强的军事通信技术研发优势,深度融合"通抗一体"装备发展模式 [4][5] 2) 公司成功研发并量产了多款新一代武器装备,如搜索器、野战光通信装备、多型号模拟训练装备等,已成为军方认证定型产品 [20] 3) 公司参与了多项军方科研项目,体现了军方对公司技术实力的认可,同时也彰显了公司在行业内的领先地位 [7] 4) 公司作为军工行业的重要供应商,进入了较高的军工配套体系,产品和服务质量、技术创新等方面获得了军方和军工集团的认可 [7] 5) 随着国防支出的持续增长,军事训练需求呈现快速增长态势,公司收入和盈利也保持了较快的增长 [9][10][12][13][14] 6) 公司持续加大研发投入,研发费用复合增长率达36%,技术创新能力较强,为公司的核心竞争力和盈利能力提供了有力支撑 [17][18][19][21] 根据目录分别总结 公司概况 1) 公司是一家专注于军事训练和特种军事装备业务的军工企业,以军事作战需求为导向,凭借较强的军事通信技术研发优势 [4] 2) 公司成功研发并量产了多款新一代武器装备,如搜索器、野战光通信装备、多型号模拟训练装备等,已成为军方认证定型产品 [20] 3) 公司参与了多项军方科研项目,体现了军方对公司技术实力的认可,同时也彰显了公司在行业内的领先地位 [7] 4) 公司作为军工行业的重要供应商,进入了较高的军工配套体系,产品和服务质量、技术创新等方面获得了军方和军工集团的认可 [7] 行业发展 1) 随着国防支出的持续增长,军事训练需求呈现快速增长态势,是一个"千亿级"市场 [9][10][12] 2) 公司收入和盈利也保持了较快的增长,2021-2023年营业收入年均复合增速达43%,扣非净利润年均复合增速为28% [12][13][14] 公司竞争力 1) 公司持续加大研发投入,研发费用复合增长率达36%,技术创新能力较强 [17][18][19] 2) 公司的核心技术储备和产品创新能力为公司的核心竞争力和盈利能力提供了有力支撑 [19][20][21]