报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司Q3收入高增持续,主要系新品拓展顺利,叠加营销力度增强带动 [2] - 伴随海运成本影响消化,公司盈利能力边际改善,Q3毛利率和净利率均有所提升 [2] - 品牌营销投入持续,财务费用收汇兑等因素影响公司费用率波动 [2] - 公司持续受益欧美消费降级与零售线上化趋势,拓品类、拓渠道贡献正增长,营收高增有望持续 [2] - 预计公司2024-2026年实现营业收入82.7/103.2/122.7亿元,归母净利润4.2/5.9/7.1亿元,对应PE分别为19/13/11倍 [3] 报告分类总结 基本数据 - 公司2024年10月24日收盘价为19.59元,流通股本1.28亿股,总股本4.01亿股,每股净资产7.98元 [1] 财务数据及预测 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS、PE等财务指标预测 [4] - 公司2022-2026年主要财务指标如毛利率、营业利润率、净利率、EBITDA/营业收入、EBIT/营业收入等 [4] - 公司2022-2026年主要运营效率指标如固定资产周转天数、流动营业资本周转天数、流动资产周转天数、应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转天数、投资资本周转天数等 [4] - 公司2022-2026年主要投资回报指标如ROE、ROA、ROIC等 [4] - 公司2022-2026年主要费用率指标如销售费用率、管理费用率、财务费用率等 [4] - 公司2022-2026年主要偿债能力指标如资产负债率、负债权益比、流动比率、速动比率、利息保障倍数等 [4] - 公司2022-2026年主要分红指标如DPS、分红比率、股息收益率等 [4] - 公司2022-2026年主要估值指标如EPS、BVPS、PE、PB、P/FCF、P/S、EV/EBITDA、PEG、ROIC/WACC等 [4]