报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 Q3 业绩超预期，扎实成长 - 公司第三季度实现营业收入7.66亿元，同比增长65.79%；归属于上市公司股东的净利润0.97亿元，同比增长360.26% [1] - 公司前三季度营业收入为19.18亿元，同比增长55.17%，前三季度归母净利润2.20亿元，同比增长170.80% [2] - 公司收入成长扎实，主要收入增长来源于其海外商用车市场的开拓 [2] - 公司费用率方面得到合理控制,体现了公司收入成长带来的规模效应 [2] 聚焦智能化全球市场，打开第二增长曲线 - 公司多年持续向货运行业引入更先进的产品,从人、车、货、路四个方面提供核心价值 [2] - 欧洲各国针对道路交通安全的强监管政策纷纷落地,如欧盟GSRII系列法规要求新车上牌强制配备智能化产品 [2] - 公司预期法规落地后将每年产生约50万套智能化方案的需求,市场空间约为每年10-15亿美元 [2] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年实现营业收入26.70、33.82、42.82亿元,实现归母净利润2.95、3.93、5.06亿元 [4] - 公司2024-2026年对应PE为28x、21x、17x [2] - 公司2024-2026年ROE为17.83%、19.96%、21.20% [4]