宏观经济分析 - 美国经济有望实现软着陆[1] - 美国通胀压力有所缓解，联储局有望继续减息[1] - 全球经济整体处于扩张状态，但发达市场和新兴市场均出现不同程度下滑[1] 投资策略 - 黄金及金矿股具有较强防御性[5] - 公用股具有防御能力且有中长线增长空间[6] - 投资级别债券在减息周期中表现较佳[7] - 传统防御行业如健康护理、公用事业及必需消费品可考虑[8,9] 区域分析 - 日本经济有望受益于美日息差收窄[10] - 中国政府出台多项政策支持经济和资本市场[18] - 印度经济增长放缓但中长期前景仍然亮丽[10] - 东盟地区或处于较理想的位置受益于中美关系变化[10] 中国经济展望 - 中国经济增长动力欠佳，GDP增速放缓[11,12] - 通胀压力持续存在，核心通胀持续下行[12,13] - 制造业和服务业PMI徘徊在盛衰分界线附近[14,15] - 固定资产投资、工业增加值及消费均呈现放缓趋势[16,17] 港股展望 - 中央出台一系列救市措施刺激港股大涨[19,20] - 港股估值仍有上升空间，有望进一步反弹[20] - 六大个股被选为第四季重点推荐[21]