报告行业投资评级 - 报告给予钢铁行业"推荐"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 供给端 - 本周钢铁供给端保持扩张节奏,增量主要来自建材端 [1] - 日均铁水产量持续回升至234.36万吨,环比增长0.55% [1] - 五大材总产量873.42万吨,环比增长1.11%,其中长材产量增长3.17%,板材产量小幅下降0.2% [1] - 宏观政策刺激提升钢厂生产积极性,建材因前期极低库存增产力度较大 [1] 库存 - 钢材整体持续去库,其中社库降幅达-4.2% [1][2] - 板材高库存压力得到较大缓解,螺纹和线材库存持续低位运行 [1][2] 消费 - 五大材表观消费合计910.97万吨,环比增加2.03%,其中长材增幅明显,板材小幅下降 [2] - 宏观政策对行业形成利好,预计钢材需求或将持续改善 [2] 价格及盈利 - 本周钢价震荡偏弱,五大材价格均有所回落 [2] - 钢企盈利率保持在70%以上,但三大品种毛利环比均有下降 [2] - 政策利好有望提振钢铁市场,短期内钢价或将震荡偏强运行 [2][4] 根据目录分别总结 1. 钢铁行业周度数据变化情况 - 日均铁水产量、高炉开工率、各类钢材产量均呈现环比增长 [9][10] - 各类钢材库存总体下降,其中社会库存降幅较大 [9][10] - 各类钢材表观消费整体增加,其中长材增幅较大 [9][10] - 钢价指数和钢企盈利率均有所下降,但仍维持较高水平 [9][10] 2. 钢铁行业周度数据走势汇总 - 供给端指标如日均铁水产量、高炉开工率呈现持续增长态势 [12] - 各类钢材库存总体呈现下降趋势,尤其是社会库存 [12][14] - 各类钢材表观消费整体呈现增长态势,其中长材增幅较大 [16] - 钢价指数和钢企盈利率呈现一定波动,但仍维持较高水平 [17][18] 3. 行业新闻及公司动态 - 政府出台多项房地产政策,有利于提振钢铁需求 [18] - 部分钢企计划进行检修,或将影响短期供给 [18] - 部分钢企生产的高端钢材获得海外订单 [18] - 部分钢企三季报业绩有所下滑 [18] 4. 风险提示 - 钢厂复产过快导致钢价下跌风险 [19] - 下游消费不及预期 [19] - 政策效果不及预期 [19]