就业数据分析 - 9月美国新增非农就业人数为25.4万，超出市场预期15.0万[1] - 失业率下降至4.1%，连续第二个月回落[1] - 劳动参与率持平于62.7%，较疫前水平仍低0.6个百分点[3] - 平均时薪同比增速反弹至4.0%，环比增速达0.4%[1] 经济基本面分析 - 财政货币"双宽松"支撑经济回暖，2024Q3美国经济预计增速超2%[2] - 企业雇佣需求依然旺盛，8月职位空缺数反弹至804万[3] - 老龄化及非法移民流入趋缓导致劳动力供给不足[3] 行业结构分析 - 各细分行业就业普遍走强，服务业和建筑业增长尤为突出[4][12] - 薪资高增行业多为补偿性涨薪，制造业薪资增长弱于服务业[4][9] 政策及市场影响 - 美联储降息步伐或回归平缓，年内降息1-2次共25-50个基点[7] - 美国国债收益率大幅上行，美元指数上涨0.5%[6] - 美股三大指数全面收涨，衰退预期基本证伪[6] 其他 - 非法越境人数持续回落，创2021年3月以来新低[11] - 美国财政赤字大幅扩大，2024财年或达6517亿美元[8]