行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[1] 报告的核心观点 出行 1) 国庆假期期间,各类出行方式的客运量在较高基数下实现不同幅度正增长,其中民航、水运表现较为突出[2][3] 2) 疫后自驾出行特征延续,高速公路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行量较2019年同期增长55.8%[2] 3) 民航市场量升价跌,国内经济舱机票均价较2023年下降15.1%,国际机票票价同比降幅在15-20%左右[3] 消费 1) 以旧换新补贴政策加码,带动家用电器、汽车、家具等品类日均销售收入同比增长30%以上,家电表现亮眼[4][6] 2) 服务消费方面,餐饮、文化服务等行业日均销售收入同比增长,多地发放消费券助力消费回暖[4][5][6][7] 3) 旅游人次及总消费继续超越2019年同期水平,但增幅不及今年五一假期和前三季度[9][10] 4) 人均旅游消费恢复至2019年同期的98%,基本持平于2023年国庆假期[10] 5) 重点景区、县域旅游市场热度升温,出入境游继续复苏[13][14][15] 6) 餐饮消费仍有活力,电影表现相对平淡[16][17] 其他 1) 总体来看,消费数据在高基数下实现稳中有增,结构上存在以旧换新带动大宗消费增长,以及低线城市及县域消费活力提升等变化[19] 2) 量强于价、自驾出行热度高、出入境游复苏等趋势进一步延续[19]