市场表现 - 全球产业链和地缘政治格局动荡增加经济均衡脆弱性[1] - 新一轮工业革命引发经济增长曲线形变[1] - 支柱产业、增长模式、人口红利等外部因素发生切变[1] 新政策框架 - 推动高质量发展中的共性风险最小化[3] - 实施一揽子财政政策兜底共性风险[3] - 通过"两出清、两循环"加快地方政府债务出清和房地产领域风险出清[3] 政策目标 - 以公共品支出改善微观风险治理结构[4] - 以债务工具扩容加快存量风险出清、承载科创战略性风险[4] - 推动公共产品迭代，促进风险治理优惠[4] - 发挥"兜底"作用，改善未来风险预期[4] 风险提示 - 产业转型不及预期[5] - 政策出台不及预期[5]