港股生物科技市场表现 - 2023年受美联储加息影响,港股市场整体表现疲弱,恒生指数和恒生科技指数分别下跌13.3%和8.83% [4][13] - 2024年第一季度,随着中国宏观经济企稳回升,在政策刺激下,港股市场有望复苏 [13] - 恒生香港上市生物科技指数兼顾大小盘,市值分布相对均衡,成分股侧重企业长期成长能力 [15][16] - 港股生物科技公司通过被纳入港股通,增加了融资机会,支持高研发投入 [20] 18A生物科技市场表现 - 截至2024年3月31日,共有64家企业通过18A规则在香港上市,但在市场低迷下,仅有4家企业的股价仍处于发行价之上 [24][25][29] - 在破发的60家港股18A企业中,平均破发程度为71.0%,其中有13家企业破发程度超90% [25] - 2020-2021年为18A企业上市景气期,2022年后市场热度骤降,进入冷静期 [33] - 港股18A已上市企业整体市值较小,截至2024年3月31日,实现市值上涨的企业仅有4家 [36][37] - 2023年已上市18A企业实现整体营收超500亿元,首次突破500亿元大关,其中有4家企业实现盈利 [41][42] 监管与政策支持 - 18A为未盈利和没有收入的生物科技公司创设了上市条件,降低了上市门槛 [46][47] - 随着法律法规的不断发展,生物科技公司在研发、生产等环节面临更严格的合规要求 [49][50] - 2024年以来,优化跨境互联互通机制、促进两地资本市场协同发展的政策利好不断落地,进一步催化港股行情短期快速上行 [52][54]