中国经济增长动能偏弱 - 中国内需疲软一方面来自房地产进入下行周期带来的直接与间接冲击[8][9] - 中国房地产销售快速走弱,房地产供应下滑速度慢于销售导致持续推高房地产库存压力[9] - 房地产市场疲软拖累中国广义财政收入,2024年广义财政收入将较2012-2021年线性趋势外推值减少7.88万亿元[10] 美国就业通胀略显韧性 - 美国就业市场扩张速度放缓,失业率上升可能呈现非线性上升[11][12] - 美国核心通胀持续显示韧性,但能源价格疲软或将继续拉低美国整体通胀[14] 中国实施新一轮大规模刺激措施 - 中国推出包括货币宽松、降低存量房贷利率、支持房地产和股市在内的大规模一揽子刺激措施[23][24] - 中国政治局会议提出要加大财政货币政策逆周期调节力度,努力完成全年经济社会发展目标任务[24] 资产市场分析 - 中国国债利率缺乏大幅上行动能,预计2024年下半年10年期国债利率偏底部区间波动[26] - 中国人民币兑美元汇率将继续升值并大概率突破7关口[27] - 经济政策刺激以及企业基本面改善将继续利多股指,但资金与情绪或加大股市短期波动性[28] - 大宗商品价格再次回升,工业金属表现最好[29]