报告行业投资评级 - 报告给出了"推荐(维持)"的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 - 8月国内主要钒系列产品产量有所收缩,钒钛磁铁矿冶炼的高炉产量下降将对钒渣供给形成压制,短期钒产品供给存在下行可能性 [3] - 尽管下游螺纹钢需求低迷,但长时储能需求维持高位,整体钒产业链面临供需两弱格局 [3] - 关注结构性机会:储能端强劲需求对高纯五氧化二钒的拉动 [3] 行业上游数据总结 - 8月攀钢集团和河钢承钢的生铁产量环比分别下降2.29%和4.64% [6] - 8月钒钛粉价格在攀枝花和承德地区环比下跌4.93%和4.64% [6] 行业中游数据总结 - 8月五氧化二钒产量环比增加1.25%,但价格环比下跌3.86% [6] - 8月钒铁产量环比下降2.44%,价格环比下跌3.87% [6] - 8月钒氮合金产量环比下降16.72%,价格环比下跌3.51% [6] - 8月偏钒酸铵产量环比下降18.88%,价格环比下跌2.94% [6] 行业下游数据总结 - 8月日均粗钢产量环比下降12.58% [6] - 8月储能系统中标容量规模环比增加1.03% [6]