金融政策点评:政策“组合拳”出台,权益迎反弹、债市需休整
华宝证券·2024-09-24 22:00
政策支持力度超预期,A股迎来阶段性反弹 - 央行出台"组合拳"政策,包括降准、降息、支持房地产和股票市场等,其中对股票市场的增量政策超出市场预期[4] - 政策更注重"增量"而非"存量",意味着后续可能出台更多支持政策,激发了市场乐观情绪[5] - 政策重点在于稳定股票市场,预计短期内A股下行风险显著缓解,有助于推动A股形成阶段性反弹[5] 后续关注财政政策变化 - 当前国内经济增长放缓压力加大,预计7-8月实际GDP增速或不及4%[6] - 后续财政政策"组合拳"出台将是A股反弹能否转向反转的关键[6,7] - 若财政政策持续出台增量措施,可能转向牛市思维看待A股[8] 股债市场走势预期 - A股阶段性反弹可能呈现普涨格局,三大方向相对占优[8] - 债市短期或出现小幅调整,但利率下行及债牛趋势或尚未结束[8] 风险提示 - 政策发力不及预期、经济修复不及预期、美国经济衰退、美国大选扰动、地缘风险[3,9]