行业投资评级 报告未给出明确的行业投资评级。 报告的核心观点 1) 2024年,国产游戏《黑神话:悟空》在全球市场取得巨大成功,销量突破1000万份,展示了中国游戏产业的崛起 [1][8] 2) 电子游戏行业经历了硬件驱动和软件驱动两个主要发展阶段,中国在软件驱动时期迅速成长为全球最大的游戏市场之一 [2][19][20] 3) 中国游戏市场增速放缓,进入存量阶段,游戏公司需要采取"先画靶子后射箭"的精品化策略来提高产品成功率 [64][68][69][72] 4) 构建自有游戏平台,整合内容与分发渠道,可以提升国产游戏公司的盈利能力和市场竞争力 [73][74][75][76] 5) 通过打造成功的单机游戏IP,并将其拓展至网络游戏领域,可以实现长期稳定的收益 [80][81][82] 报告内容总结 行业发展历史 1) 电子游戏行业经历了硬件驱动和软件驱动两个主要发展阶段 [2][13][14][15][16][17][19][20] 2) 中国在硬件驱动时期未能参与全球主机游戏的竞争,但在软件驱动时期凭借网络游戏和移动游戏的崛起,迅速成长为全球最大的游戏市场之一 [19][20] 行业发展趋势 1) 游戏行业发展围绕着便捷性和体验性两大核心需求展开,从端游到手游再到小程序游戏,体现了这两大需求的螺旋式提升 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][42] 2) 云游戏和VR游戏有望成为未来满足玩家终极体验需求的进化方向 [44][45][46][47][49][50][54][55] 未来发展方向 1) 在存量市场中,游戏公司需要采取"先画靶子后射箭"的精品化策略来提高产品成功率 [64][68][69][72] 2) 构建自有游戏平台,整合内容与分发渠道,可以提升国产游戏公司的盈利能力和市场竞争力 [73][74][75][76] 3) 通过打造成功的单机游戏IP,并将其拓展至网络游戏领域,可以实现长期稳定的收益 [80][81][82]