美国经济金融风险分析 - 美国资产价格拐点显著领先经济拐点，1990年储贷危机、2001年互联网泡沫和2007年次贷危机均是如此[21] - 本轮美股牛市高度依赖人工智能概念,存在风险积蓄[23,24] - 美国楼市供给短缺缓解,但估值处于高位,存在较大潜在下行风险[26,27] - 资产价格波动导致居民和企业部门经济行为出现非线性收缩,是经济衰退的重要传导机制[31,32,37,38] - 美国经济在"股楼双牛"支撑下实现逆势扩张,但资产价格下跌可能引发恶性循环[43,44,45,46,47] 美联储政策困境 - 美联储政策利率路径历来"急起急落",难以保持平滑[53,54,55] - 当前金融市场高估值和高杠杆放大了经济政治因素波动,美联储掌控力下降[55] - 人工智能革命能否持续支撑美股上行存在不确定性,可能演化为"互联网泡沫2.0"[57,59] - 美国经济与政策平滑着陆的概率下降,陡峭下行的概率上升[60]