美股市场上半年表现 - 美股三大主要指数全部上涨,其中纳斯达克指数和标普 500 指数大幅上涨 [14][17] - 美股涨幅主要集中在高成长性、高估值板块,大型科技股表现突出 [17] - 美联储年内降息预期升温,对美股市场构成明显支撑 [17] - 美国经济具备一定韧性,上半年经济活动温和增长,进一步提振了市场情绪 [17] - AI 技术迅速发展和应用,带动美股人工智能相关方向大幅上涨 [17] 美股市场下半年展望 - 美国通胀值从历史高位回落,通胀压力缓解 [41] - 美国经济复苏面临压力,制造业持续走弱,通胀维持在相对高位 [46] - 美联储有望在9月开启降息,但具体时间和幅度存在不确定性 [58] - 当前美股估值仍处在相对高位,若美联储降息兑现,将对市场构成明显支撑 [59] - 但美股仍面临经济增速放缓、地缘政治冲突、两党博弈加剧等多重因素影响,存在较多不确定性 [60] 欧股市场表现与展望 - 欧洲主要股指多数上涨,德国DAX指数和英国富时100指数涨幅较大 [63] - 欧元区通胀率从历史高位回落,若通胀压力持续缓解,欧洲央行有望进一步放宽货币政策 [65] - 欧洲经济有望在下半年维持温和复苏,但仍面临制造业持续低迷、地缘政治紧张局势等挑战 [67] - 欧洲市场估值相对美股更具吸引力,但仍存在一些不确定性因素 [68] 港股市场表现与展望 - 港股市场上半年表现较好,恒生指数震荡上行 [70] - 能源、原材料和电讯行业涨幅居前,医疗保健、地产建筑和必需消费行业跌幅较大 [71] - 南向资金大幅流入,为港股市场注入流动性,提升市场参与者信心 [72] - 下半年港股有望延续上涨行情,估值处于合理区间,具备配置价值 [83] - 中国经济稳步复苏和政策持续支持,将为港股市场构成基本支撑 [84][85] - 但仍面临全球经济增速放缓、地缘政治冲突、美联储政策变动等不确定性因素 [89] - 重点关注科技和高股息板块 [90]