经济分析 - 美联储认为经济仍处稳步扩张状态，鲍威尔主席表示硬着陆概率非常低[1] - 美联储认可通胀与就业数据持续向好，通胀方面已在商品、住房服务、非房服务三个方面全面取得进展[2] - 就业方面，失业率和薪资增速均脱离了过热区间，但仍然处于非常健康的状态[2] 政策取向 - 美联储正式开启降息讨论，但鲍威尔拒绝对降息的具体时点与幅度做出任何明确表态[3] - 美联储强调未来决策仍是"数据依赖"，9月议息会议前还有很多可供参考的经济数据[3] 市场反应 - 市场被"鸽派"定价全面主导，美元隔夜利率曲线暗示美联储年内降息幅度提升至68bp[4] - 美国国债收益率大幅下降，美元大幅走弱，美股三大指数全面上扬[4] 前景展望 - 民主党临阵换帅可能开启财政扩张以冲刺大选，美国宏观政策似乎正向"双宽松"方向发展[5] - 股市与楼市继续支撑金融条件，经济与通胀形势可能再度走强，降息预期或继续波动发展[5]