报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 债券市场发行规模同比下降,但总发行金额和净融资额都有上升 [70] - 2024年二季度,我国债券市场共发行债券12732只,同比2023年减少397只,但发行规模合计约20.96万亿元,较2023年同期有所上涨,同比增加15.96%,环比增加20.75%。 - 债券市场总偿还规模为16.11万亿元,同比2023年二季度增加7.14%, 环比2024年一季度增加12.79%。 - 净融资额4.86万亿元,较2023年同期增加1.81万亿元,增幅59.53%,较2024年一季度增加1.78万亿元,环比增加57.69%。 地方政府债发行持续收缩,同业存单发行量再创历史新高 [74] - 2024年二季度新发地方政府债1.92万亿元,同比减少15.03%。 - 同业存单、国债、非金融债券发行规模占比均超过15%,其中同业存单面额占比达42.78%,再创历史新高。 债券市场存量规模持续增长,地方政府债存量占比上升 [77][78] - 截至2024年二季度末,我国债券市场存量规模达163.67万亿元,较2023年同期增长15.54万亿元,同比增长10.7%。 - 地方政府债存量占比继续上升,达42.41万亿元,占债券市场增量比重30.89%。 现券交易结算量延续增长,但总体交易量超伏不定 [87] - 2024年二季度,银行间市场和交易所市场现券交易和回购交易结算量共603.96万亿元,较2023年同期减少39.03万亿元,同比减少6.07%。 - 现券交易结算量为110.94万亿元,占总成交金额的18.37%,同比增长26.85%。 - 回购交易结算量为493.02万亿元,占总成交金额的81.63%,同比减少11.25%。 国债市场成交笔数同比大幅增加,但成交金额同比减少 [91] - 2024年二季度,国债市场共成交746917笔,同比2023年二季度增加196.06%。 - 成交金额315479.04亿元,同比2023年二季度增加165248.26亿元。 银行间国债市场平均成交天数保持平稳,但平均换手率大幅上升 [95] - 2024年二季度,银行间国债市场有成交国债平均成交天数为34.46天,同比增加4.59天。 - 有成交国债平均换手率为75.17%,同比上涨32.54%,增速达76.33%。 债券违约企业以房地产行业为主,但涉及多个行业 [98][102] - 2024年二季度新增6家违约主体,涉及基础化工、家用电器、房地产等行业。 - 违约主体以民营企业为主,其中5家从事房地产开发相关业务。 房地产市场出现一些积极信号,但整体低迷态势难改 [106][107] - 二手房价格连续26个月下跌,6月环比下跌0.73%。 - 上半年重点100城新房销售面积同比降幅约40%,6月同比下降约20%,降幅较5月收窄。 - 地方政府出台多项宽松政策,部分重点城市出现止跌企稳信号。 根据相关目录分别进行总结 债券市场发行、存量及交易 - 债券发行规模同比下降,但总发行金额和净融资额都有上升 [70] - 地方政府债发行持续收缩,同业存单发行量再创历史新高 [74] - 债券市场存量规模持续增长,地方政府债存量占比上升 [77][78] - 现券交易结算量延续增长,但总体交易量超伏不定 [87] - 国债市场成交笔数同比大幅增加,但成交金额同比减少 [91] - 银行间国债市场平均成交天数保持平稳,但平均换手率大幅上升 [95] 债券市场违约情况 - 债券违约企业以房地产行业为主,但涉及多个行业 [98][102] 房地产市场情况 - 房地产市场出现一些积极信号,但整体低迷态势难改 [106][107]