大类资产配置专题报告 2024 年 8 月 1 日 中国出口数量持续大增 从经济四周期配置大类资产 8 月篇 摘要： 研究所 中国出口数量持续大增，外需对中国大宗商品 实物量的消耗大超预期； 欧盟的进口金额并未明显增长，仍有较大潜力； 集运欧线2410和2412合约交割价可能超预期； 制造业单月投资创下新记录，基建投资超预期， 邮箱： 房地产投资增速有望四季度转正； 美国大选内斗加剧美国的混乱； 美联储降息缘于国债利息支出压力，失业率上 升缘于移民数量压力，并非预期衰退； 巴解民族统一战线成立，开展武装斗争，锁定 美利坚中东命门； 工业品指数本轮调整大概率已结束； 美股下行有利于国际资金向新兴市场流动； 下半年政策重点是提振消费，扩大国内需求； 黄金白银避险资产：大通胀进行时，黄金白银中长期乐观，白银下行缘于工业品 属性的补跌；金砖国家将在10月推出类似SWIFT的金砖国家金融支付系统； 大宗商品资产：美联储降息缘于国债利息支出压力，失业率上升缘于移民数量压 力，并非预期衰退，交易衰退属于拿错了剧本，工业品本轮调整大概率已结束； 权益类资产：下半年国内政策重点在于提振消费，扩大国内需求；美股下行有利 于国际资 ...