报告的核心观点 - 短期内警惕会议落地后资金护盘力度减弱带来的调整[3] - 中期内基本面积极,但股指策略尚未看到新的驱动点,轻仓操作及观望为主[3] - 资产荒种弱经济利好债期,但纽期夹行提示利率风险,压制上涨空间[3] - 短期资金情绪谨慎,金价或高位震荡;长期仍会变益于美联储降息[3] - 地缘政治风险持续等继续上涨[3] - 经济衰退风险担忧提升,市场不确定性提升,银价短期支偏弱震荡[3] - 近期市场对全球经济衰退担忧提升,市场避险情绪升温,铜价承压[3] - 产业端下游富未处于消费送季,叠加市场避险情绪升湿,铝价维持震荡偏弱运行[3] - 近期电解铝价格持续下滑,铝厂利润压缩,拖压氧化铝价格,叠加近期真花特化铝运行产能提升,供应增加,氧化铝价格补跌[3] - 近期受宏观情绪報弱私需求端矛盾凸显影响,锌价步入瘦荡调整阶段[3] - 美国PCE数据环比回落,美联储降息预期升湿,本周关注国内外经济数据规相关会议进展[3] - 宏观情绪表现疲弱,印尼镍所并水高位,镍铁价格暫稳,不锈钢原并支撑仍存,钢厂7月排产回落,社庫小幅增加[3] - 表退担忧叠办汝李嵩求钱弱,锡价承压,进口夯偏紧预期略有线解,近期锡价回调后去库表现较好,考虑到终端下游库存较低,补库需求支撑锡价[3] - 国内供给边际减少,需求站改善有限,供过于求格局难改[3] - 市场情绪依旧脆弱,稳健者继续液动期现套操作[3] - 大批钢厂公布检修计划,关注钢材现货跟进情况,激进者可以轻仓试多[3] - 好端中氧化好供应趋紧,成本对价格形成支撑[3] - 社会面库存偏紧,但高利润对增产形成驱动[3] - 基本面供给高位,需求向弱,但成本支撑较强[3] - 供给延续高位,需求难以承接,不过检修预期仍在[3] - 板块面临淡季考验;09合约面临仓单压力[3] - 印尼预计2025年落地B40,利多远月;印度预计增加油籽产量并减少油脂进口,略利空远月;7月马棕油供需双增,中性;国内供给宽松基本面未改,预计宽幅幅[3] - 美国小型炼油广裁决实际影响较小;美国产区天气好转,暂无天气炒作;供给宽松基本面未改[3] - 北半球新作走产预期强,内外价差仍存,滑准税配额尚未发放,特朗普交为[3] - 外盘弱势运行,北半球新作丰产预期强,主要糖源成本支撑[3] - 孟术基本面缺乏较强的利多支撑,市场供应压力仍较大,下游需求无明显起色,市场看涨信心不足,预期盘面偏弱累荡[3] - 由于印前美豆产区墒情整体良好,墒情相对较差的区域并非对应大豆产量集中的区域,天气预报有所改善,美豆丰产预期较强,连箱在现货巨大的供应压力下预期反弹动力不足,维持偏弱震荡[3] - 外盘报价多千盘谈下调,短期有阀叶茶产能投放预期,纸浆发运量环比略有增长,7月仍处于产业送季的'预计短期下跌趋势持续[3] - 能繁母猪存栏连续两个月出现上涨,且涨幅还在扩大,环半年价格的主要矛盾转向仔猪复产的落地[3] - 供需有函步宽松趋势,地缘紧张启势降湿,风险溢价下降[3] - 成本端原油支撑走弱,需求不包预期强劲,短期维持偏弱[3] - 界原油上涨带低价资源上行,成交放缓,高价需求低,预计现货价格稳[3] - 原料暫时止跌名然供给端中长期初是偏宽松趋势,需求稳中[3] - 短期暫无进一步驱动因素,盘面价维持震荡[3] - PTA基差开始略有关弱,不市场销货走慢,下游点价盘明显增加[3] - PX持续液弱,PX价格特续下跌,韩国装置起火预计影响两周遭整体影响有限,聚酯下游开始降负减产[3] - 乙三醇继续去庫,国内乙烯依然坚挺,国内聚酯减产以及高价格之下,聚酯企业港口提货明显略有转好[3] - 工厂卧将继续开会讨论减产成果,加工费扩张,但市场较难接受工厂持续挺价之后的高价,市场价格疲弱[3] - 苯乙烯后续供给明显增加,海外装置回归、纯苯现货开始走弱,尚未有明显的驱动[3] - 现货好转但合成鎮价格走弱,成本重心支撑不爽少,短期继续偏弱运行[3] - 8月MTO重启计划较多,关注落实情况,预计港口累库放线,平醇下跌空间有限[3] - 经过原油及大宗回调,聚烯烃目前价格下游接受度好转,短期或有反弹,但基本整体伪偏淡季,反弹空间预计有限战维持震荡观点不变[3] - 检修模振效果不大,现货供过于求,下游需求一般,价格处于低位,